黃金因通膨高漲而下跌；彼得·希夫：$4,145 是禮物

本週黃金下跌，因美國通膨數據超出預期。然而，經濟學家彼得·希夫將黃金在 $4,145 的價格形容為禮物，並主張聯準會早已輸掉對抗物價上漲的戰役。

乍看之下，此次下跌似乎矛盾。黃金傳統上作為對沖通膨的工具，但三天內三份報告顯示物價高於預期，反而壓低了金價。

為何彼得·希夫認為黃金下跌是禮物

CPI、PPI 和進口價格本週均高於預期。交易員仍賣出黃金。他們認為這意味著聯準會將更努力對抗。但這其實意味著聯準會已經失敗。黃金在 $4,145 是件禮物。https://t.co/wGO2bHHVdM

— Peter Schiff (@PeterSchiff) October 17, 2026

首先是9月CPI，顯示消費者物價較去年同期上漲3.7%。這超過了預期的3.6%增幅。

批發通膨緊接而來，生產者物價年增6.3%，創下自2022年以來最大漲幅。

與此同時，進口價格在9月上漲1.1%，超過0.8%的共識預期。

儘管如此，交易員仍拋售黃金。他們將這些數據解讀為聯準會將進一步升息的跡象，從而削弱了黃金等無收益資產的吸引力。

黃金本週下跌約0.6%，過去一個月跌幅超過2%。最大跌幅發生在CPI公布當日，隨後部分反彈。

相反地，Schiff認為持續的通膨證明聯準會的緊縮政策未能奏效。他認為金價下跌是買進機會而非警訊。

Schiff主張本週黃金本應飆升，並指出交易員反而給了買家一個便宜的價格。

聯準會還能打贏通膨戰嗎？

市場情緒仍然與Schiff的觀點相反。根據Kitco，CME FedWatch數據顯示12月升息機率高達90%。

與此同時，聯準會主席凱文·沃什本週對經濟表示樂觀。但他並未對未來利率走向提供明確指引。

同樣地，Capital Economics的Hamad Hussain預期，隨著聯準會持續升息，金價將在年底前走低。Bank of America也預測黃金在年底前將保持在$4,000以下。

貴金屬早已感受到壓力。本月稍早，黃金和白銀在幾分鐘內紙面價值損失了4000億美元。

在CPI公布後，白銀跌至2026年最低收盤價。

最終，Schiff的黃金價格預測取決於一個條件。如果通膨在利率上升的背景下持續超出預期，投資者可能開始質疑聯準會，而非預期進一步緊縮。這樣的轉變將有利於黃金等實物資產，這是Schiff多年來一直主張的立場。