黃金跌破關鍵技術支撐，因殖利率與美元走升

美國生產者物價指數略高於預期，為5.4%，預估為5.3%，而核心數據符合預期為4.6%，但高於上個月的4.3%。該數據推升了公債殖利率和美元。通膨仍遠高於聯準會2%的目標，而高於預期的數據提醒交易員，央行可能必須在較長時期內維持緊縮政策。

美元指數上漲0.31%，10年期公債殖利率上升7.4個基點至4.911%，為2023年10月底以來最高。

這些走勢對黃金構成壓力。

黃金大幅下跌，並因此跌破接近4,356美元的關鍵技術區間。該區間包括：

• 100日移動均線

• 一條上升趨勢線

• 四小時圖上的200根K線移動均線

當多個技術指標集中在相同價位附近時，該水準往往會吸引更多交易員關注。買方先前曾捍衛該區間，因為它提供了可衡量和控制風險的明確點位。如今價格跌破該區間，先前的支撐轉變為阻力。

如果黃金維持在4,356美元下方，賣方將占主導地位。然而，若回升至該水準之上，可能使交易員將此次跌破視為假跌破，令賣方失望並吸引買方回場。

下一個下行水準是從6月底低點反彈以來的50%回檔位，位於4,319.75美元。在波動交易中，黃金已觸及4,324.16美元，距離該目標僅差幾美元。

為何殖利率上升和美元走強通常會對黃金構成壓力？

當美國利率和美元走強時，黃金通常會下跌，主要有兩個原因。

首先，黃金不提供利息收入。隨著公債殖利率上升，投資者可透過持有支付利息的美國政府債務獲得更好的回報，從而提高持有黃金的機會成本。簡而言之，投資者選擇黃金而非公債時，會放棄更多的潛在利息。

其次，黃金以美元計價。當美元走強時，對於使用歐元、日圓、英鎊和其他貨幣的買家來說，黃金變得更昂貴。這可能會抑制國際需求，並增加進一步的下行壓力。

典型的模式是：

• 美國殖利率上升 → 黃金相對於計息資產的吸引力下降

• 美元走強 → 黃金對外國買家而言成本更高

• 殖利率和美元同步上升 → 黃金可能面臨加劇的賣壓

儘管如此，這種關係是一種趨勢，而非必然。當投資者因地緣政治緊張、持續通膨或更廣泛的金融市場壓力而尋求避險時，黃金可能與殖利率和美元同步上漲。

這就是為什麼交易員不能僅依賴基本面論述。價格行為仍然重要。此處，跌破4,356美元技術區間顯示賣方已掌握更多控制權。只要價格維持在該區域下方，下行偏向持續，50%中點位於4,319.75美元是下一個要觸及並突破的關鍵水準。