IMF 警告 RBA 可能需再次升息，呼籲澳洲削減支出

IMF 的警告強化了金融市場已有的預期，市場已反映 RBA 最早可能在 9 月 29 日升息，並且由於該基金指出主要問題在於通膨上行風險而非經濟成長下行擔憂，這對澳元提供了邊際提振。對澳元而言，更重要的短期影響因素是能源成本，而非 IMF 的聲明，特別是自 8 月初以來布蘭特原油因中東衝突升級而飆升 35%，IMF 警告這可能透過第二輪通膨效應促使 RBA 採取行動。隨著聯準會也剛升息，RBA 的鷹派舉措將使澳洲與全球緊縮趨勢一致，這對以央行接近升息週期尾聲的貨幣融資的澳元交叉匯率構成支撐因素。

IMF 敦促澳洲收緊財政政策，並保持進一步升息的準備，而燃料價格上漲是此訊息的重要驅動力。

重點：

• IMF 表示，由於持續的核心通膨以及當前政策限制性程度的不確定性，RBA 應準備進一步升息。
• IMF 預測澳洲今年 GDP 成長 1.9%，到 2027 年放緩至 1.6%，此下修與 RBA 再次升息的可能性較高有關。
• 識別出的關鍵風險：全球能源價格進一步上漲可能引發第二輪通膨效應，從而需要更多緊縮政策。
• 由於中東衝突惡化，布蘭特原油自 8 月初以來已飆升 35%，週三突破每桶 108 美元；澳洲 7 月核心與整體 CPI 已超出預期。
• 市場預估 RBA 在 9 月 29 日會議上升息 25 個基點的機率約 80%，部分估計高達 87%，且現金利率在 2027 年初前將達到 4.85%。
• IMF 也呼籲聯邦與州政府削減支出，同時大致支持工黨對投資者稅務的變更；代表團團長 Paulo Medas 表示，這些變更創造了更均衡的激勵措施，可能有助於改善住房負擔能力。

國際貨幣基金組織週四表示，澳洲央行可能需要進一步升息，並警告稱，持續的核心通膨以及對金融狀況是否足夠緊縮的不確定性，意味著澳洲儲備銀行應準備好在必要時升息。此警告來自 IMF 在與財政部、RBA 及澳洲審慎監管局進行年度磋商後發布的結論聲明。

該基金下調了對澳洲經濟成長的預測，目前預計今年成長 1.9%，然後在 2027 年放緩至 1.6%，比先前的預測下調 0.1 個百分點。它將此次下修與 RBA 再次升息可能性增加聯繫起來。IMF 表示，通膨仍是主要挑戰，而生產力成長疲弱正在抑制經濟潛力。該基金特別強調一個風險，即全球能源價格進一步大幅上漲可能導致更強的第二輪效應，推高通膨預期，並需要 RBA 進一步收緊政策，RBA 的目標是將通膨維持在 2%-3% 的區間內。

這種風險並非理論上的。隨著中東衝突惡化，布蘭特原油週三突破每桶 108 美元，自 8 月初以來上漲 35%，澳洲燃料價格再次攀升。澳洲 7 月消費者物價已因燃料成本上升而漲幅超預期，核心通膨也超出預測。金融市場預估 RBA 在 9 月 29 日會議上將現金利率從 4.35% 上調 25 個基點的可能性約 80%，部分估計機率高達 87%，並認為現金利率在 2027 年初前將達到 4.85%。聯準會週三晚間升息，這是自 2023 年以來的首次，這增加了 RBA 正在考慮的全球緊縮環境。

除了利率警告外，IMF 還敦促澳洲聯邦與州政府削減支出，認為更嚴格的預算將有助於控制不斷上升的債務並支持抗通膨鬥爭。此評估對財政部長 Jim Chalmers 而言是一個挫折，他已經面臨壓力，需要就生活水準與繁榮提出令人信服的說明。不過，該基金大致支持政府對投資者稅務設定的變更，同時對意外後果提出了一些擔憂。IMF 代表團團長 Paulo Medas 表示，先前的磋商已發現澳洲的房產稅安排（包括負扣稅）鼓勵家庭承擔更多債務並投資於住房，從而加劇價格壓力。他表示，政府的預算變更創造了更均衡的激勵措施，可能將更多投資引導至經濟其他領域，並稱這是稅務系統的正面變革，可能有助於住房負擔能力。

考慮到通膨持續高企，年底前再次升息並非不可能。