高盛逆轉預測，現預期聯準會10月第二次升息

通過將預測從12月提前至10月，高盛壓縮了市場必須考慮下次升息的時間線。這使得在許多人原以為聯準會因期中選舉而避開的時期內，出現了一次即時會議風險。如果其他機構也相應調整其時間表，短期殖利率和美元可能在10月前保持強勁，進一步支持利率持續處於高位的論點。這一變化可能更多是質性而非量化。通過放棄華爾街最鴿派的立場，高盛縮小了利率市場的可能性範圍，將其轉向鷹派方向。這通常會拖累利率敏感股，並對那些押注於較不激進緊縮的風險資產施加壓力。

高盛已放棄其「一次性升息」觀點，現在該行在主要預測機構中將聯準會的下一次行動設定為最早。

高盛修正後的展望摘要：

• 高盛現在預測10月第二次升息25個基點，放棄先前認為9月升息將是今年唯一一次升息的觀點。
• 此次修正使高盛領先於摩根大通和摩根士丹利，這兩家先前均預期下次升息在12月。
• 高盛指出三個因素使週三會議比預期更鷹派：點陣圖中以16比2的多數支持2026年再次升息，且決議中無反對票；至2029年的中位數利率路徑維持高點；以及中性利率預估從3.06%上修至3.25%。
• 高盛將主席Kevin Warsh反覆將升息描述為移除政策寬鬆的行為，解讀為為進一步緊縮奠定基礎。
• 此次更新縮小了高盛與更鷹派機構之間的差距，並增加了10月會議活躍的可能性——一些人原以為該會議會因期中選舉而避免。

高盛已放棄其對聯準會「一次性升息」的預期，現在預期FOMC將在10月第二次升息25個基點，逆轉了其先前認為週三升息將是今年唯一一次升息的預測。這一變化是會議後華爾街較顯著的調整之一，因為它使高盛的時間表領先於摩根大通和摩根士丹利，後兩者先前均關注12月而非10月的下一次行動。

高盛的經濟學家表示，週三會議在三個具體方面顯得比預期更鷹派。

• 首先，18位FOMC成員中有16位在修正後的點陣圖中預測今年至少還有一次升息，且利率決議無異議。
• 其次，聯邦基金利率中位數預測在2029年前維持高點，而政策制定者視為既不刺激也不抑制經濟的中性利率中位數預估，從先前預測的3.06%升至3.25%。
• 第三，在新聞發布會上，主席Kevin Warsh將升息描述為移除部分政策寬鬆，高盛分析師將其解讀為試圖為進一步緊縮辯護，而非一次性預防性行動。

綜合這三個因素，似乎比實際的利率決定更能影響高盛的觀點——後者早已被預期且符合該行會前預測。此次修正使高盛的短期利率展望更接近聯準會的中位數指引，並縮小了高盛相對鴿派立場與其他銀行更鷹派立場之間的差距。這也增加了10月會議的重要性，一些分析師曾因其恰好在11月期中選舉前而認為該日期不太可能。高盛的更新預測表明，委員會可能對該時間點不如先前所想的那樣擔憂。