布洛克警告：中東驅動的通膨風險正開始顯現

澳洲央行總裁承認，8月提出的通膨上行風險已從可能性變成現實，這在距離理事會會議僅一週多之際帶有鷹派語氣。透過明確將中東油價上漲與通膨的直接和間接傳導聯繫起來，她讓市場更清楚理解為何進一步升息仍在考慮之中，同時她也承認澳洲經濟成長正在放緩。澳元可能從鷹派言論中獲得一些支撐，尤其是她提到其他先進經濟體央行也在應對同樣的全球通膨衝擊，但對樓市放軟和勞動市場狀況逐步寬鬆的認知，限制了任何重新定價的幅度。整體而言，這份證詞似乎與9月28日至29日會議上已反映的70-75%升息機率一致，而非明確上調該機率。

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額外背景：

• 預覽：市場聚焦澳洲央行總裁布洛克作證，升息機率70-75%

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以上內容均來自澳洲央行總裁的預備講稿。問答環節即將舉行。

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布洛克表示，澳洲央行8月提出的通膨風險正開始在數據中顯現。

證詞摘要：

• 總裁布洛克告知眾議院經濟常設委員會，自2025年下半年以來，通膨仍高於目標，過去一年整體和核心指標約為3.5%或略高。
• 她指出，8月貨幣政策聲明中提出的通膨上行風險正在兌現，並將其歸因於中東衝突、AI熱潮和極端天氣，這些因素推高了能源、農產品和科技相關價格。
• 油價再度飆升，透過汽油成本直接推高通膨，並透過企業轉嫁較高投入成本間接推高，布洛克表示，其他先進經濟體央行也在應對這種模式。
• 失業率為4.5%，勞動市場接近充分就業但略偏緊，就業人口比率接近歷史高點。
• 布洛克表示，國內需求成長正如預期放緩，今年累計75個基點的升息的全部影響尚未顯現，而商業投資因數據中心和再生能源支出而強勁成長。
• 她重申，理事會必須決定目前為止的緊縮是否足以在合理時間內讓通膨回到目標，下一次會議將在一週多後召開。

上週四，澳洲央行總裁蜜雪兒·布洛克向眾議院經濟常設委員會發表談話，表示自2025年下半年以來，通膨仍高於目標，過去十二個月整體和核心通膨約為3.5%或略高。布洛克將此漲勢部分歸因於國內經濟的產能限制，加上中東衝突加劇，透過汽油價格直接推高通膨，並透過企業將較高的投入成本轉嫁至其他商品和服務間接推升。她告訴委員會：「通膨過高」，並補充理事會專注於確保其不會根植於價格和薪資設定行為。

關於勞動市場，布洛克表示，目前狀況接近充分就業但略偏緊。失業率為4.5%，處於歷史低位，就業人口比率接近紀錄高點。

展望方面，布洛克表示，澳洲央行8月貨幣政策聲明已評估其通膨預測的風險，該預測預計通膨要到2027年底才會回到目標區間中點附近，並認為風險偏向上行。她表示，後續發展顯示部分這些上行風險正開始兌現。全球成本壓力上升，中東衝突、AI熱潮和極端天氣對能源、農產品和科技相關價格施加上行壓力。石油及相關價格再度飆升，央行商業聯絡計劃偵測到廣泛跡象顯示企業正在轉嫁較高成本，布洛克表示此趨勢必須受控，而非在持續的價格和薪資決策中根深蒂固。她指出，多個其他先進經濟體的央行正透過升息或暗示可能需要升息來應對同樣的全球通膨衝擊。

國內活動方面，布洛克表示，2026年上半年需求成長放緩，大致符合預期，由於典型的貨幣政策滯後，今年累計75個基點的升息的全部影響仍需時間顯現。中東衝突對經濟活動的影響目前相對有限，儘管信心較弱，家庭支出成長逐步放緩，而商業投資因數據中心和再生能源支出而強勁上升。布洛克表示，持續的生產力成長疲弱阻礙經濟在不助長通膨的情況下強勁擴張，並稱這是未來的一項基本挑戰。她表示，貨幣政策理事會將在一週多後的會議上考慮目前為止的緊縮是否足以在合理時間內讓通膨回到目標。