洛根：Fed至少需再升息半個百分點

洛根要求至少再調高半個百分點，是近期最明顯的Fed鷹派觀點之一，與市場在較軟的PCE數據後所進行之市場從10月加息定價的撤離背道而馳。這一立場可能提振國庫券曲線的短端和美元，尤其是如果週五的就業數據表現強勁。她承認升高的期限溢價可能收緊金融條件，這提供了一些緩解，意味著接近數十年高峰的長期殖利率可能減少所需的加息次數。由於原油交易價格高於100美元，以及伊朗戰爭和柴油短缺，能源引發的通膨壓力為像洛根這樣的鷹派政策制定者提供了額外的理由。

週四，Dallas Fed總裁洛里·洛根表示，聯邦準備理事會（Federal Reserve）必須至少再調高利率半個百分點，以達到適度限制性的政策立場，並引導通膨走向2%的目標。

• Dallas Fed總裁洛里·洛根認為，政策利率必須提高50個基點或更多，才能轉變為適度限制性。
• 她描述上月調高25個基點，使利率達到3.75%至4.00%，是至關重要的初步行動。
• 洛根預期，在沒有額外加息的情況下，通膨不會大幅降至2.5%以下。
• 她將增長描述為加速，勞動市場勢均力敵。
• 根據她的評估，再增加幾次加息將扭轉去年底實施的75個基點的風險管理降息。
• 她指出，升高的長期殖利率可能部分源於期限溢價，這可能減少政策收緊的需求。

洛根在Dallas Fed向企業和社區領袖發表談話時，將上月的25個基點加息——這使得政策利率升至3.75%至4.00%——描述為收緊政策的關鍵初步步驟。然而，她估計目標範圍必須至少提高50個基點，才能充分平衡Fed雙重使命的風險，並強調恢復物價穩定的必要性。

洛根表示當前的政策並不具有限制性。她將經濟描述為正在增強，勞動市場勢均力敵，並補充道，雖然通膨隨著暫時性壓力消退而減緩，但若無額外加息，不太可能大幅降至2.5%以下。

她還將進一步收緊政策描述為逆轉去年的寬鬆。她認為，再加幾次加息將扭轉聯邦公開市場委員會（Federal Open Market Committee）在去年底實施的風險管理降息，當時該委員會在最後三次會議上總計削減了75個基點的利率。

洛根發言當天，10年期國庫券殖利率創下24年來最高，隨後回落至約5.24%。她評論道，升高的長期殖利率表示投資者預期強勁增長和更高的政策利率，但她指出，它們也可能源於更高的期限溢價，這可能減緩經濟活動並降低Fed收緊政策的需求。

她表示，達成某種限制所需的確切利率水平是不確定的，且隨整體金融條件而變化。她補充道，將監測勞動市場、物價、增長、消費和金融條件，以評估政策是否正在轉向限制性。

她的評論與Goldman Sachs存在分歧，後者本週將下一次加息的預測推遲至12月，並暗示Fed可能決定無需再加息。將於週五發布的9月就業報告是這場討論中的下一個重要因素。