市場歡迎資料中心建設放緩，選民否決擴張

週二的美國期中選舉傳達了一個響亮的訊息：資料中心不受歡迎。在短暫的建築熱潮之後，它們創造的長期就業機會很少，並推高了當地電價。在41項限制資料中心的地方投票中，有40項預計將通過，支持率約為75/25%。

微軟和亞馬遜都深度投資於資料中心並有大型擴建計劃，看起來可能是理所當然的輸家。相反，它們的股價上漲了約7%，因為投資人歡迎更謹慎的資料中心建設步伐。市場向來不贊成在定價過高的晶片和供應鏈上大手筆花費。

從本質上講，市場認為監管機構正在做這些公司本來應該自己做的事。這些公司試圖讓華爾街相信資料中心的經濟效益，但資本需求過於龐大，風險回報平衡缺乏說服力。

管理階層現在可能會展現一些反身性。看到資料中心限制措施出爐後股價上漲，他們可能會收斂野心，以更貼近自由現金流。這可能為經歷了艱難一年的股價帶來強勁提振。

亞馬遜之所以突出，是因為其核心業務——遞送商品——比微軟這樣的軟體公司更不易受到AI顛覆的影響。

另一方面，建造資料中心的公司正在受創。Neocloud供應商和廠商都大幅下跌，與簽約向資料中心供電的公司一樣。

展望未來，要關注國會民主黨人針對AI和資料中心設定的議程。他們有很多選擇，包括打擊普遍存在的腐敗。某種AI監管有可能出現，但尚不清楚他們是否會在全國範圍內對資料中心採取行動。

另一個值得關注的地區是德州和俄亥俄州，它們佔擬議資料中心容量的四分之一以上。兩位新當選的民主黨州長都曾在競選中反對資料中心，他們的下一步行動至關重要。

最重要的是，選民已明確表示，他們不會為了資助OpenAI更密集的資料中心營運而接受更高的電價。