Morgan Stanley 的 Wilson 建議在選後下跌時買入，目標是 S&P 8,000

投資者從 Wilson 獲得一個針對本週二中期選舉的框架：先是初期波動，然後是買入機會。指數下跌至 7,100 點將是從高峰顯著下降，因此交易者可能會觀察選後弱勢是否觸發他預測的下跌買入。在融資方面，他的觀點與 Bank of America 的 Michael Hartnett 今日所說一致：超大型運算業者根據市場價格在債券和股票之間切換，顯示出紀律，而非過度，支持 AI 交易的信用面。他對高品質公司以 5% 的收益率營運和較小實體以 8% 至 10% 的利率借貸所做的區分，也顯示行業持續分歧。地緣政治不確定性，特別是伊朗戰爭，在他總體樂觀的看法中仍是未知數。

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稍早：

• Morgan Stanley 指出三個催化劑，可能使修正停止在約 7,150 點，然後將 S&P 500 推至 8,000 點

-- 對於中期選舉，Wilson 的指引是預期會出現動盪，但不要錯過它所提供的機會，因為選後下跌在歷史上一直是買入機會。

摘要：

• Morgan Stanley 的 Mike Wilson 指出多個「清理事件」——中期選舉、AI 支出壓力、流動性限制——可能將 S&P 500 推至約 7,100 點，較其高點下跌近 9%
• 他預測指數在這些事件結束他認為已悄悄進行數月的修正後，將攀升至 8,000 點
• 根據 Wilson，美國股市在自 1950 年以來的每次中期選舉後六個月和十二個月均呈現上漲，但從 11 月到年底的這段期間並非總是正面的
• Wilson 表示，市場已考慮到民主黨在國會的狹隘勝利，而更大的差距可能刺激更多法規和地方對數據中心的反對
• Wilson 目前對股票發行的快速步伐並不擔心，他認為大型科技公司在債務和股票之間切換的能力是正面的

在接受 Bloomberg（付費牆）的採訪中，Morgan Stanley 的 Mike Wilson 表示他預期美國股市在本週二中期選前後會有一些波動，但建議投資者將任何下跌視為買入機會。

該銀行的頂級美股策略師表示，多個「清理事件」可能將 S&P 500 拉低至約 7,100 點，較先前高點下跌約 9%。他將潛在下跌主要歸因於中期選舉、AI 支出壓力和流動性限制。一旦這些事件結束他聲稱已悄悄進行數月的修正，Wilson 預期指數將攀升至 8,000 點，即使存在伊朗戰爭的不確定性。正如上週報導，Wilson 一直主張市場中的潛在修正已經進展順利。

Wilson 表示，中期選舉通常會造成逆風，但選後的歷史數據令人放心。他觀察到，自 1950 年以來，美國股市在每次中期選舉後的六個月和十二個月均為上漲，但從 11 月到年底的這段期間並不總是順利，他舉出 2018 年為一個異常值。Wilson 補充說，這次選舉增加了不確定性，因為美國總統 Donald Trump 表示他打算在投票後採取重大步驟，但未具體說明。

關於政治結果，Wilson 指出，市場已考慮到民主黨接管眾議院和參議員微弱多數的情況。他說，更大的民主黨領先可能更具破壞性，可能助長州和地方政府對數據中心建設的反對和更嚴格的監管。他還主張，對數據中心的阻力現在可能正處於頂峰，因為這是一個競選話題，在候選人上任後可能會減弱。

Wilson 表示，他目前還不擔心來自 Meta、SpaceX 和 Anthropic 等公司的股票發行快速步伐，其中 Anthropic 最近上市。他指出，合併和強勁經濟——名義 GDP 成長約 7.5%——也在吸收資本，他預測發行週期可能在未來一個月內暫停。

Wilson 提出一個非共識意見，認為今年債券殖利率上升主要是由於強勁成長，而非政府借貸。鑑於名義成長率為 7% 至 8% 且 10 年期殖利率約 5%，他表示這種環境有利於高品質公司，但不利於面臨 8% 至 10% 借貸成本的較小、較弱公司，這解釋了向品質的轉移。

Wilson 還稱讚大型科技公司準備根據市場條件在債務和股票之間切換的建設性，因為這表明公司正在對價格做出反應。他補充說，投資者對這些公司目前面臨的 7% 至 8% 的總資本成本有強勁的胃口。