MSTR股東面臨稀釋，MicroStrategy恢復比特幣增持

原油在10月份收於每桶117.64美元。美國通膨率為3.7%，上週聯準會兩名成員推動升息。儘管如此，Michael Saylor暗示他的公司Strategy（此前稱為MicroStrategy）可能在週一市場開盤時宣布另一筆比特幣收購。

在週日的一篇社交媒體帖子中，Saylor寫道：

“我們找到了容納更多橙色的空間。”

經濟掙扎為何還要購買比特幣？

這反映了一種高信心積累策略，即在動盪時期基於長期升值的預期獲取資產。

這是一種逆向投資方法。然而，主要風險是過度自信，即使實際情況發生變化，這種自信依然存在。

Saylor的信心是透明的。在週四的公司財報發布中，他表示：

“我們正處於下一個比特幣牛市的開端。”

與此同時，昂貴的原油繼續推高通膨。截至9月的12個月內，燃料價格飆升34.2%。

聯準會在10月28日的會議上維持了3.75%至4%的利率區間，儘管有兩名官員投票支持升息。主席Kevin Warsh表示，今年“油價與市場利率之間存在穩定的相關性”，但他補充說，最近一段時間這種聯繫有所減弱。

收益率上升可能使低風險投資相對於比特幣更具吸引力。它們也可能使Strategy的融資變得更加困難。

MSTR股東面臨的稀釋風險

該公司持有848,517 BTC，週日估值約660億美元，而總收購成本為640億美元。其未實現收益已經收窄。

在10月份，該公司在三個不同的星期分別購買了334、250和267枚BTC。隨後Strategy暫停了比特幣購買，轉而花費2.049億美元回購其自身支付的優先股STRC的股份。

此外，該公司在第三季度出售了5,552枚BTC，以支付優先股股息義務並支持其股票回購計劃。

該公司經常增發MSTR普通股來為其比特幣收購提供資金。這種做法稀釋了現有股東的持股，即使整體比特幣儲備增長。其每股稀釋比特幣指標今年下降了3.7%。

MSCI的最新指引也將MSTR在指數中的地位置於風險之中。這樣的變化可能迫使被動基金清算其頭寸。

預計週一提交的監管文件將顯示Strategy是否進行了另一筆購買。對於該公司的股權持有人而言，真正重要的是該文件是否顯示每股流通股背後支持的比特幣數量比以前更多。