NAB調查顯示商業景氣創六年新低；貨幣與ASX走跌

在最新一批數據中，NAB調查最為顯著，其中獲利能力的下滑尤其引人關注。調查指出，獲利能力通常可作為勞動市場狀況的領先指標，這項因素RBA可能比整體信心或景氣數字更為重視。這對澳元造成兩難局面：持續的成本壓力與高漲的通膨使互換定價維持在69%的機率，預期本月RBA將第四次升息，即使商業調查顯示成長放緩與利潤壓縮，而這通常會支持更謹慎的做法。

ASX跌破9,000點，加上消費者信心大幅下滑，凸顯國內經濟因利率與能源驅動的通膨而失去動能的論述。

關於紐元，RBNZ評論指出官方現金利率可能已處於中性區間，提供略微鴿派的訊息，降低進一步緊縮的預期，並促使兩種貨幣走軟。然而，兩種貨幣的走勢尚未顯著到足以顯示決定性變化。

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• 中國貿易數據將於今日稍晚公布；若表現優於預期，可能強化澳元作為需求代理貨幣的地位。

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澳元處於兩難，一方面是傾向再次升息的央行，另一方面是顯示真正擔憂的商業調查，而紐元因中性利率評論而小幅下調。

• 8月份，NAB商業景氣指數下降5點至-1，為疫情爆發以來首次負值，而信心指數降至-8，遠低於長期平均值+5。
• 獲利能力下降10點，銷售下降5點，達到疫情後未見的水平。NAB指出，獲利能力下滑值得注意，因為它通常先於勞動市場狀況的變化。
• 成本壓力仍高，燃料成本因中東緊張局勢升溫再次上漲。採購成本與產品價格之間的差距仍處於歷史高位。
• ASX 200下跌0.4%至8,979.70，跌破9,000點大關，金融與醫療保健類股領跌。聯邦銀行下跌1%，目前較上月公佈房貸量增長疲軟以來下跌約8%。
• 衍生性商品定價顯示本月RBA升息機率為68.8%，這將是今年第四次。HSBC預測，到2027年中，澳洲全國房價將下跌13%。
• 西太平洋銀行-墨爾本研究所消費者信心指數9月下跌5.2%至84.4，幾乎抹去8月的漲幅。家庭財務狀況下降9.2%，房貸持有者信心下跌13%。
• RBNZ貨幣政策委員會成員Prasanna Gai表示，官方現金利率可能已處於中性區間，這番言論對紐元構成輕微壓力。

澳元與紐元交易略微走低，主要驅動力是NAB 8月商業調查顯示景氣處於六年低谷。景氣指數下降5點至-1，為2020年疫情以來首次負值，信心指數下降1點至-8，遠低於長期平均值+5。弱勢遍及各產業，獲利能力下降10點，銷售下降5點，均處於疫情後低點。NAB指出，獲利能力下滑值得關注，因為它通常先於勞動市場狀況的變化，並描述調查的整體訊息是成長放緩，同時面臨持續的成本與價格壓力，燃料成本因中東緊張局勢在8月再次上漲。

成長放緩與持續通膨的組合為前景帶來真正的緊張局勢。互換定價顯示本月RBA升息機率為68.8%，這將是今年第四次，儘管NAB調查顯示經濟放緩。澳洲股市反映此憂慮，ASX 200下跌0.4%至8,979.70，跌破9,000點，金融與醫療保健類股拖累。聯邦銀行再跌1%，延續上月公佈房貸量增長疲軟以來的約8%跌幅。HSBC預測，到2027年中，澳洲全國房價將下跌13%，理由是房產稅變革與利率上升。

消費者信心也加重了疲弱基調，西太平洋銀行-墨爾本研究所指數9月下跌5.2%至84.4，幾乎逆轉8月漲幅，並較一年前低近12%。西太平洋銀行的Matthew Hassan將此跌幅歸因於燃料價格與利率，並指出這可能加劇對房市疲軟的擔憂。家庭財務狀況暴跌9.2%，房貸持有者信心下跌13%，而租屋者僅小幅下降0.6%。

在塔斯曼海對岸，紐元面臨輕微逆風，在RBNZ貨幣政策委員會成員Prasanna Gai表示官方現金利率可能已處於中性區間之後。這番言論降低了進一步緊縮的預期，並對該貨幣構成輕微壓力。