輝達（Nvidia）擴大買回庫藏股1500億美元，股價上漲近2%

這項創紀錄的授權對輝達及更廣泛的AI產業釋出正面訊號，正值市場對AI支出熱潮持續性產生質疑之際，並顯示該公司認為自家股票被低估。庫藏股回購會隨著時間推移為股票創造穩定需求，不過授權金額僅代表上限而非硬性承諾，公司可隨時暫停回購。此舉也可能在整體企業庫藏股回購規模下滑時，提振大型科技股的市場情緒。若有人將低本益比視為支撐位，應留意部分分析師認為此倍數反映出獲利成長預期放緩，因此執行速度與下一次財報將成為關鍵觀察點。

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在繼續之前，我必須承認我對這則新聞的反應有點慢半拍。

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輝達投入創紀錄的1500億美元買回自家股票，押注AI需求與強勁現金流使庫藏股回購值得進行，即使其估值已縮水。

• 輝達董事會批准將庫藏股計畫增加1500億美元，使剩餘授權總額升至2350億美元，該公司稱此為史上最大增幅。
• 該公司計畫在2028會計年度前完成全部剩餘回購計畫。
• 執行長黃仁勳表示，AI與加速運算的轉型正在推動擴張，現金生成能力使輝達既能投資又能向股東返還資本。
• 股價上漲近2%，今年以來累計漲幅超過20%，而根據路透社引述LSEG數據，該股目前本益比接近2015年以來最低水準。
• 此次增幅超過蘋果（Apple）2024年獲准的1100億美元回購計畫，且規模超過標普500指數中約84%成分股的市值，儘管美國整體庫藏股回購從7月至9月23日下滑約50%。
• 輝達截至7月當季末持有約220億美元現金，5月時宣布800億美元庫藏股計畫，並在上月預測2028會計年度營收成長約70%。

輝達於週一揭露，將庫藏股授權規模創紀錄地增加1500億美元，使剩餘總額達到2350億美元。這家晶片製造商表示，這是史上最大的庫藏股計畫增幅，並計畫在2028會計年度前用完全部剩餘額度。

根據路透社報導，輝達股價在宣布後上漲近2%，今年以來累計漲幅超過20%。此次增幅超越蘋果（Apple）2024年獲准的1100億美元回購，且根據LSEG數據，規模大於標普500指數中約84%成分股的市值。CNBC估計輝達市值約5.4兆美元。

執行長黃仁勳表示，公司的擴張正由AI與加速運算的世代轉型推動，強勁的現金生成能力使輝達能投資於該轉型背後的技術，同時也向投資者返還資本。他表示，這項授權展現了對未來長期前景的信心。

此公告發布之際，輝達的估值已經壓縮。路透社引述LSEG數據報導，該股目前交易價格約為未來12個月預期獲利的16.5倍，為2015年1月以來最低本益比，且遠低於15年平均約30倍的水準，部分分析師認為這反映出獲利成長預期放緩。Yahoo Finance表示，低估值可能是此舉背後的考量之一。這則消息也發生在庫藏股回購普遍下滑的時期，從7月至9月23日回購規模減少約50%。

Emarketer分析師表示，AI建置不會以目前速度無限期持續，但輝達展現出對其硬體與服務需求持久的信心。該分析師補充說，該公司的現金生成能力足以在大力投資的同時返還資本。

輝達截至7月當季末持有約220億美元現金及現金等價物，5月時宣布800億美元庫藏股計畫。上月它預測2028會計年度營收成長約70%，安撫了質疑AI支出熱潮能持續多久的投資者。該公司的申報文件也指出，庫藏股計畫可隨時自行決定暫停，回購可透過公開市場、私下協商交易或結構化協議進行。

市場焦點現在轉向輝達執行該計畫的速度，以及回購步伐連同其AI建置投資，能否繼續支撐市場對該股的信心。