十月美國工廠最終指標從初值56.0下降至54.9

• 十月的初值為56.0。
• 九月的最終PMI為55.9。

S&P Global報告的2026年10月數據：

• 製造業PMI目前為54.9，低於55.9（52個月高點）。
• 就業錄得自2021年4月以來最大增幅。
• 銷售價格漲幅為2022年9月以來最快。
• 供應商交貨時間延長至2022年8月以來之最。
• 新訂單增長放緩至3月以來最低水準。
• 出口訂單小幅增長，為2025年6月以來首次。

美國工廠產出在十月穩步增長，但步伐有所放緩。S&P Global製造業採購經理人指數從九月的55.9下降至54.9，連續第15個月保持在50.0增長線以上。產量和新訂單的增長放緩，而出口儘管面臨持續的關稅障礙，終於小幅上升。

通膨仍是主要擔憂。能源、運輸和金屬支出增加，加上關稅和供應緊張，推動工廠出廠價格出現2022年9月以來最大漲幅。供應商無法跟上需求，尤其是與AI數據中心建設相關的產品。漫長的交貨時間和不斷增加的訂單形成了積壓，導致製造業招聘規模為2021年4月以來最大。

S&P Global Market Intelligence的首席商業經濟學家Chris Williamson表示：

“美國工廠在十月持續報告強勁擴張，延續了該行業自2022年初以來的最佳增長階段。這一好轉也帶來了五年半未見的就業增長速度，上次出現這種速度是在疫情期間的需求激增時期。然而，成長的煩惱十分明顯，工廠在供應鏈中斷的情況下，難以滿足強勁的需求，尤其是對AI相關產品和設備的需求。交貨延誤（通常與航運和物流問題相關）比2022年以來的任何時候都更為普遍。由於需求往往超過供應，生產者越來越能夠將更高的成本轉嫁給客戶，尤其是能源相關投入。因此，十月在製造業銷售價格通膨方面再次上升，達到2022年9月以來的最高水準。工廠出廠價格如此急劇增長，必然會在未來幾個月傳導給消費者，使通膨遠高於Fed的目標，並增加政策制定者進一步提高利率的壓力。”

簡而言之：步伐減緩，但數字仍然穩健。強勁的就業增長和更高的銷售價格相結合，可能降低Federal Reserve放鬆政策的空間。這種組合往往會提振美元和國債收益率，而更高的支出可能對企業利潤造成壓力。補償因素是較弱的新訂單增長；一些客戶加速訂購以鎖定價格水準。關鍵問題是，在那波採購浪潮消退後，潛在需求能持續多久。

報告背景：S&P Global每月對工廠的生產、訂單、人力配置、供應商出貨和庫存進行調查。高於50的數字表示商業條件改善，低於50則表示環境惡化。市場參與者也關注價格子指數以獲得早期通膨預警。

ISM的工廠PMI將於上午10點公佈，預測為54.5，一個月前為4.5。

美元在北美交易中搖擺不定。股市正在上漲，

• the Dow industrials上漲1.07%，
• the S&P index上升0.60%，以及
• the Nasdaq composite上漲0.77%。

美國國債收益率普遍下降；10年期票據下滑4.5個基點至4.883%。該收益率此前曾觸及5.36%的高位。