中東供應疑慮緩解、風險偏好升溫，油價下跌

新的一週交易在各市場以較樂觀的基調開盤。美國股指期貨錄得強勁漲幅，公債殖利率下滑，比特幣反彈逾4%。與此同時，原油期貨下跌近3%，因市場參與者將部分地緣政治風險溢價移除。

美元指數表現不一。兌歐元和瑞士法郎持穩，兌日圓、英鎊和加元走強，兌澳元和紐西蘭元走弱。

主要貨幣中，澳元漲幅最大，日圓表現落後。

本週市場焦點在於川普總統與習主席的會晤。

中國國家主席習近平預計於週三至週五訪問美國，與川普總統的關鍵會晤安排在週四於白宮舉行。

貿易議題預計將主導議程。市場參與者將關注關稅暫緩的延長、對部分非戰略性商品的關稅調降，以及解決美國農產品出口和中國稀土礦物供應爭端的進展。

會談也可能觸及人工智慧、科技限制、台灣和中東議題。為籌備此次峰會，財政部長Scott Bessent與中國副總理何立峰於上週末進行了會談。

就金融市場而言，任何貿易摩擦緩和的跡象都可能提振股市、澳元、紐西蘭元及其他風險關聯資產。若無進展，或出現新的關稅警告，則可能迅速逆轉市場情緒。

上週末中東發生什麼事？

該地區局勢仍不穩定，但原油市場關注供應穩定和外交進展的可能性。

伊朗支持的胡塞武裝對利雅德敏感地點和延布的Aramco設施發射飛彈和無人機。襲擊擾亂了沙烏地阿拉伯的東-西管道，該管道將原油運往紅海，使沙國出口能避開荷莫茲海峽。

但沙烏地阿拉伯已設法透過荷莫茲海峽重新調度額外原油。沙國經該走廊的出貨量據報導已升至每日約290萬桶。這緩解了對重大供應中斷的短期擔憂。

外交樂觀情緒也在升溫。川普總統表示願意在聯合國大會期間會見伊朗總統Masoud Pezeshkian，伊朗也提出了重啟會談的條件。中國也在胡塞襲擊沙國後，促請伊朗約束胡塞武裝。

持續的原油出貨和外交解決的可能性，正壓低油價——儘管更廣泛的地緣政治風險依然存在。

11月交割的西德州中級原油期貨報93.51美元，下跌2.57美元或2.67%。

對市場參與者而言，這是新的提醒，交易應根據價格走勢而非僅依賴新聞。上週末頭條令人擔憂，但市場無法支撐地緣政治溢價，因為實際石油流動比預期穩健。

外匯市場速覽

貨幣交易區間維持相對狹窄：

• 歐元兌美元：1.1472至1.1486——14點
• 美元兌日圓：156.59至157.30——71點
• 英鎊兌美元：1.3369至1.3393——24點
• 美元兌瑞士法郎：0.8217至0.8238——21點
• 美元兌加元：1.3984至1.4023——39點
• 澳元兌美元：0.7118至0.7135——17點
• 紐元兌美元：0.5714至0.5732——18點

歐元兌美元和英鎊兌美元的區間特別狹窄。這使得兩個貨幣對若北美時段觸發技術突破或新的基本面因素，將有擴大空間。

美國股指期貨受惠於利率下降和油價下跌

原油價格下跌、美債殖利率下降以及中東外交樂觀情緒提振了風險偏好。期貨在美東時間上午8:10顯示：

• 道瓊工業平均指數期貨：+457點
• 標普500期貨：+56.75點
• 那斯達克100指數期貨：+332點

美債殖利率隨油價同步下降

殖利率全線下跌：

• 2年期：4.7161%，下降2.7個基點
• 5年期：4.8108%，下降4.1個基點
• 10年期：4.9514%，下降4.5個基點
• 30年期：5.2899%，下降3.7個基點

殖利率下降為股市提供進一步支撐。不過，10年期殖利率仍接近5.00%的關鍵門檻，使其成為風險偏好重要指標。

比特幣升至1月28日以來最高

比特幣目前約84,785美元，上漲3,606美元或4.44%。上週五的技術分析文章，'比特幣技術分析：價格突破100/200小時均線，買方壓倒賣方'，指出此突破。

此次反彈將比特幣推至八個月高點。漲勢受到風險偏好增強、油價走低以及美國監管環境轉趨友好的支持。美國證券交易委員會對代幣化股票和證券平台授予五年豁免的消息也提振了市場情緒。

比特幣多頭正在加緊攻勢，但經歷如此陡峭的上漲後，維持突破區域至關重要。上行走勢是正面的；持續守住這些水準才是證明買方仍佔主導地位的關鍵。

其他資產價格

• 黃金：4,354.26美元，下跌23.03美元或0.53%
• 白銀：66.18美元，下跌0.06%
• 銅：6.7880美元，上漲1.44%
• 西德州中級原油：93.51美元，下跌2.57美元或2.67%

儘管美債殖利率下降，黃金仍下跌。風險情緒好轉和避險需求減少，蓋過了利率下降常帶來的支撐。

Austan Goolsbee恢復公開談話

芝加哥聯邦儲銀行總裁Austan Goolsbee，他將於2027年對FOMC貨幣政策投票，在上週美聯儲會議後恢復公開露面。

Goolsbee表示，央行需要決心應對通膨，並需要確鑿證據證明物價漲幅正回落至2%的目標。他也指出，聯儲局目前沒有就業問題，但確實面臨通膨問題。

他的主要觀點聚焦於通膨源自何處。如果暫時的供應干擾是物價上漲的原因，聯儲局可能有一些迴旋空間。但如果是強勁需求推動通膨，政策制定者就必須將此納入考量，Goolsbee說。

這些言論偏鷹派。儘管他仍預計通膨將回落至2%，但他不準備在沒有更明確數據的情況下宣稱成功或暗示降息。