皮爾：英國央行不會重演2022年的緊縮政策；增長風險可能使利率保持不變

• 根據皮爾的說法，第二輪效應的證據仍然很少。
• 最近的加息是遏制通膨的預防性措施。
• 活動和就業繼續在邊際上增加需求。
• 能源成本正在產生管道通膨壓力。
• 英國央行不會複製2022年的加息週期。
• 明年的利率走勢尚未確定；從春季開始前景變得更加不確定。
• 如果明年經濟增長停滯，銀行利率可能保持不變甚至下調。
• 關鍵因素將是企業利潤空間的擠壓以及企業的應對方式。
• 央行正關注工資談判、成本和定價。

英國央行首席經濟學家休·皮爾重申，關於能源價格上漲的第二輪效應仍幾乎沒有證據。他強調，最近的加息是預防性舉措，旨在防止通膨變得更加持久。

皮爾承認，貨幣政策委員會的成員持不同觀點。儘管就業和活動仍在邊際上增加需求，但不斷上漲的能源成本正在產生央行必須監控的管道通膨。

他強調，英國央行不計劃重演2022年的激進加息。他還反駁了關於政策路徑已定的假設，表示明年的利率沒有鎖定，從春季開始前景可能會變得更加不確定。重要的是，皮爾表示，如果明年經濟增長停滯，銀行利率可能保持不變甚至下調。這來自一位通常鷹派的官員，是一個相對鴿派的聲明。

皮爾強調，英國央行旨在控制能源驅動通膨變得根深蒂固的風險，而不承諾進行長期的緊縮週期。任何進一步的加息將主要取決於通膨壓力是否擴大，以及經濟能否承受對企業和家庭的擠壓。

金融市場目前認為12月加息的可能性為50%，並預計到2027年底總共收緊68個基點。很大程度上將取決於美國與伊朗的事態發展以及即將公佈的經濟數據。