創紀錄的 6.38 億美元代幣回購僅惠及兩個項目

加密貨幣項目的代幣回購在 2025 年達到創紀錄的 6.38 億美元，其中近 90% 的金額僅來自兩個實體。

Hyperliquid (HYPE) 和 Pump.fun (PUMP) 各自的代幣價格自年初以來已翻倍以上。在其他四個進行回購的項目中，表現從上漲 20% 到下跌 39% 不等。

創紀錄的 6.38 億美元代幣回購支出僅產生少數贏家

根據 Allium Labs 數據，今年的回購總額為 6.38 億美元。去年同期為 5.45 億美元，而 2024 年全年僅為 36.6 萬美元。

Hyperliquid 是一個永續合約的去中心化交易所，是最大的買家。它將 99% 的協議和交易費用用於回購 HYPE 代幣。

自 2024 年 12 月以來，Hyperliquid 已從流通中移除價值 13 億美元的 HYPE。該代幣在上週推出額外回購機制後創下歷史新高。

Pump.fun 將 50% 的收益用於在公開市場購買 PUMP，然後永久銷毀這些代幣。到目前為止，它已花費 4.4294 億美元進行此類回購，銷毀了 1630.3 億個代幣，佔總供應量的 16.3%。

根據 Allium，Sky Protocol (SKY) 已購買約 2600 萬美元的自家 SKY 代幣。Lido (LDO) 運行一個名為 NEST 的計劃，當特定條件觸發時，會用一部分協議收入購買 LDO。

Chainlink (LINK) 同樣進行了代幣回購。Jupiter (JUP) 在 2025 年已撥出近 1400 萬美元用於回購。

儘管有回購努力，代幣價格表現各異

價格表現呈現明顯分歧。自 1 月 1 日以來，HYPE 上漲 217.9%，並在 8 月 27 日觸及歷史高點 86.71 美元。同期，PUMP 上漲了 124.5%。

其餘代幣的表現則差得多。SKY 上漲 20.1%，JUP 上漲 9.3%，但 LINK 下跌 7.6%，LDO 下跌 39%。

然而，時間點使分析變得複雜。8 月的一波廣泛加密貨幣市場反彈推高了許多代幣，使得難以區分回購效果與整體上升趨勢。

截至 7 月 31 日，HYPE 是唯一出現顯著上漲的代幣，自年初以來上漲 106.3%。

當時，PUMP 僅上漲 8.2%，而 LINK 下跌了 33%。僅在 8 月一個月內，PUMP 飆升 107.5%，LINK 上漲 37.9%。

數據顯示，儘管積極的回購可能伴隨著強勁的代幣表現，但這並非保證。HYPE 和 PUMP 透過大量回購實現了大幅上漲，而 LDO 和 LINK 儘管有回購努力，仍面臨壓力。