Reddit 股價暴跌 29%，Google 的 AI 流量轉變帶來衝擊

Google 爬取 Reddit 的力道一如以往，但這家搜尋巨頭不再將用戶導向 Reddit。此項變革在上週五抹去了超過 $7 billion 的市值，股價暴跌 29% 至 $91.73，創下 Reddit 有史以來最慘的單日表現。

Reddit 並非唯一遭受擠壓的企業。出版商、旅遊網站和圖片平台都向投資者講述了同一個故事：由 Google 提供的流量正在消失。

Google 做了什麼不同的事？

Google 現在透過 AI 生成的摘要和類似聊天機器人的 AI Mode（AI 模式）自行處理許多問題，這意味著點擊連結前往其他網站的人變少了。

「Google 爬取我們的力度一如以往」

這是 Reddit 執行長 Steve Huffman 在 10 月 29 日所說的話。搜尋推薦在 10 月每週為 Reddit 帶來的造訪數減少了超過 100 萬次。

「現實是 AI Mode 並不會帶來流量，」Huffman 也說道。

Reddit 已發出警告，稱本季每日用戶數可能下降一個低兩位數的百分比，相當於每天至少減少 1300 萬人。儘管發表了這項警告，其營收仍躍升 53% 至 $895 million。

REDDIT $RDDT Q3’26 財報亮點

🔹 營收：$895M（預估 $878.4M）🟢；年增 53%
🔹 每股盈餘：$1.40（預估 $1.35）🟢；年增 75%
🔹 調整後 EBITDA：$402M（預估 $399M）🟢；年增 70%

用戶（Q3）：
🔹 DAUq：130.3M（預估 133.4M）🔴；年增 12%
🔹 WAUq：515.2M（預估 531.1M）🔴；年增 16%

— Wall St Engine (@wallstengine) 2026 年 10 月 29 日

Google 的母公司 Alphabet 在週四財報發布後自身也遭到拋售，市值損失約 $500 billion，因為搜尋成長放緩至 12%。

還有誰依賴 Google 的點擊？

《People》雜誌的出版商 People Inc. (PPLI) 見證了 Google 搜尋流量在一年內下降了 40%，Digiday 報導。

Tripadvisor (TRIP) 執行長 Matt Goldberg 將自發性造訪數的減少歸咎於 AI Overviews，據 Skift 報導。

Pinterest (PINS) 警告其搜尋流量非其所能控制，Barron’s 指出。其股價上週五在財報未達預期後下跌近 8%。

提供功課協助的企業 Chegg 已就 AI 摘要起訴 Google。其股價已從 2021 年的 $113 下滑至約 $1。

Reddit 是否將步上 Chegg 的後塵？

Reddit 的防線在於其忠實用戶。營運長 Jen Wong 表示，其超過 80% 的營收來自已登入用戶和應用程式用戶。

Reddit 的貼文也為 AI 提供素材。市場分析帳戶 Bull Theory 表示，AI 大約從 Reddit 討論串中提取其 40% 的答案。據報導，Google 和 OpenAI 每年分別支付約 $60 million 和 $70 million 以取得這些內容的授權，而 Reddit 與 Google 的授權協議即將到期。

這太不合理了。

AI 大約從 Reddit 討論串中提取其 40% 的答案。

然而，$RDDT 在今天暴跌 29%，此前該公司警告其每日用戶數可能因 AI 而在下一季下降兩位數。

執行長 Steve Huffman 表示 Google 的 AI 現在直接回答問題，導致更少…

— Bull Theory (@BullTheoryio) 2026 年 10 月 30 日

在暴跌之後，Reddit 的交易價格仍達預期收益的 19 倍，而 Snap 為 7.5 倍，根據 Reuters 的數據。

本季的用戶數將顯示忠實用戶基礎是否能夠彌補 Google 過去帶來的點擊量。