S&P 500 Q3 獲利預期成長 29.6%，但 AI 產業財測帶來不確定性

S&P 500 獲利預估在 Q3 成長 29.6%。根據 CNBC 投資專家小組的說法，當前漲勢能否延續，可能取決於 AI 公司在財測中說了些什麼，而非成長數字本身。

Q3 獲利的門檻很高：FactSet 數據顯示，在過去 40 季中，有 37 季的成長表現優於預期。若結果僅是符合預估，可能被視為令人失望。

Q3 獲利是否已反映在股價中？

專家小組的一位成員認為，結果大致會符合預測。FactSet 數據顯示，Q3 預估在該季內上修了 1.4%。就歷史來看，這類預估在可比期間平均會下降 2.5%。

在截至 10 月 9 日已公布業績的 19 家 S&P 500 企業中，84% 的表現優於預期。

同一位成員強調，財測才是真正的衡量標準。FactSet Earnings Insight 報告預測 2027 年獲利成長 15.8%，相較於 2026 年的 32.7%。

企業已經為財測設下高門檻。創紀錄的 72 家 S&P 500 企業提供了樂觀的 Q3 獲利財測，其中 44 家屬於科技業。

一位專家小組成員表示，市場的反應可能比數字更重要，並以 Nvidia 為例，指出股價有時未能跟上強勁的業績表現。

另一位專家小組成員指出，目前超過一半的 S&P 500 企業交易價格低於其 200 日移動平均線。

AI 支出能否繼續支撐市場？

一位專家小組成員表示，對科技業而言，主要考驗在於超大規模雲端業者——也就是興建 AI 資料中心的雲端巨頭——能否維持其支出水準。該成員指出，與高階主管的訪談顯示並無退縮之意，因為削減支出可能意味著在 AI 競賽中落後。

該成員進一步表示，較穩定的債券殖利率、本週的通膨數據，以及大型銀行獲利，可能讓其他產業有機會縮小差距。

另一位成員持相反看法，指出融資令人擔憂，並援引報導稱，投資人對為 AI 所承擔債務的謹慎程度正在上升。

利率正加劇壓力。美國公債數據顯示，10 年期殖利率在 10 月 9 日收在 5.24%，接近 24 年來的最高水準。

一位專家小組成員警告，一連串來自不同科技公司的失望表現可能壓垮市場。由於科技公司提供了大部分樂觀財測，大盤指數的表現高度依賴單一產業的成功。