瑞士10月CPI達1.5%，超出預期，核心價格持穩

• 瑞士10月CPI較去年同期上漲1.5%，高於1.3%的預測。
• 前一個月較去年同期上漲1.0%。
• 瑞士10月核心CPI較去年同期上漲0.5%。
• 這與前一個月的核心讀數一致。

瑞士整體年度通膨率在第三季初回升，從先前的1.0%升至1.5%。與區域內其他經濟體類似，能源價格居高不下仍是消費者物價上漲的主要動力。因此，粗略檢視數據可能會讓人以為通膨正再次升溫。

另一方面，核心年度通膨率僅維持在0.5%。這顯示整體物價情勢並不像總體數字所暗示的那麼令人擔憂。

對SNB而言，這是關鍵結論。近幾個月來，該貨幣當局一直主張，通膨上揚主要源自能源支出上升，幾乎沒有跡象顯示經濟其他領域出現連帶效應。

今天公布的數據並未嚴重動搖這一說法。

自然，整體通膨向2%門檻靠攏意味著，若能源成本持續居高不下，決策者會感到一些不安。若出現更多證據顯示企業正將這些更高的支出轉嫁給消費者，這種擔憂將會加劇。

不過就目前而言，SNB可以負擔得起在場邊觀望，評估這些物價壓力有多持久。簡言之，現階段沒有必要恐慌。