三位Fed官員強調抗通膨之戰持續；Williams排除2027年升息

10月的會議已被市場大致排除，因此週二發言的三位官員將焦點轉向12月，視為下一個可能行動的時機。Williams關於2027年的發言限制了市場對終端利率的預期升幅。這應會抑制長天期公債收益率和美元的漲幅，除非數據出現變化。Barkin對價格衝擊持續的警告，為鷹派提供了彈藥，若通膨持續僵固。原油是關鍵變數。Williams相對樂觀的預測仰賴能源價格不會推升明年的通膨；新的油價上漲，例如由青年運動對沙烏地石油設施加強攻擊所驅動的上漲，將與此情境矛盾，並強化進一步升息的主張。目前，原油是影響Fed政策路徑定價的直接因素。

---

三位聯邦準備理事會（Fed）官員一致認為抗通膨之戰尚未結束；關鍵不確定性在於當前的衝擊是否會自行消散，還是會迫使緊縮政策持續到2027年。

• Richmond Fed總裁Tom Barkin表示，2%通膨目標仍可實現，物價壓力持續存在，Fed應有所回應；他還指出人工智慧支出正在影響通膨。
• New York Fed總裁John Williams表示，在2026年進一步升息可能是合適的，但目前認為2027年沒有理由進一步升息。
• Williams預期2027年全年通膨接近2%，並主張經濟並未過熱，將短期壓力歸因於能源成本和科技投資。
• Boston Fed總裁Susan Collins預期年底前再升息一次，並認為能源費用將使通膨在短期內高於目標。
• Collins（兩次鷹派發言，見此處和此處）表示經濟不確定性很高，她正在關注通膨壓力的廣泛程度。
• 中央銀行於9月將政策利率調升至3.75%-4.00%；下一次決策預定在10月27日至28日。

週二，三位Fed政策制定者表示抗通膨之戰仍在持續；兩人支持近期內再次升息，而John Williams暗示升息週期可能以此行動告終。

在Howard University發表演說時，Richmond Fed總裁Tom Barkin表示Fed的2%通膨目標是可以實現的。他補充說，通膨顯然持續存在，且物價衝擊不斷發生，使Fed採取行動合乎邏輯。Barkin今年不具投票權，他還指出政策制定者觀察到AI投資對美國通膨的影響。

Fed利率設定委員會副主席Williams告訴Bloomberg News，他的看法維持不變：2026年可能有必要再升息一次。他目前認為Fed在2027年無需進一步行動，但承認前景可能改變，政策制定者必須監控數據。Williams預測明年通膨將顯著下降，2027年全年接近2%，因為關稅影響完全消散，且能源價格不再推高通膨。他承認中東衝突和科技相關投資導致的高能源成本正在加劇短期壓力，但堅持經濟並未過熱。

Boston Fed總裁Susan Collins採取更鷹派的立場。在事先準備的發言中，她表示預期Fed在年底前將再小幅升息，並將高通膨形容為重大風險和Fed的首要關注事項。她預測由於柴油、航空燃油和取暖油價格上漲，整體與核心通膨在未來幾個月都將維持在目標之上。在後續評論中，Collins表示經濟不確定性很高，她正在監控通膨壓力的普遍程度。

總體而言，這些發言顯示Fed在短期路徑上團結一致，但對挑戰的本質存在分歧。Williams認為通膨是由應會消散的暫時性衝擊所驅動，而Barkin堅持衝擊持續存在，Collins關注物價上漲的廣泛程度，則暗示通膨可能比預期更根深蒂固的危險。

Fed於9月將基準利率調升25個基點至3.75%-4.00%。Williams在該月稍晚的發言使市場大致排除10月27日至28日會議升息的可能性，使12月成為下一次行動的較強候選。