摩根士丹利稱，在年內下跌3.8%後，三大支柱或可支撐金價

儘管本週黃金價格跌至近七週低點，摩根士丹利仍對未來12個月的金價走勢持樂觀態度。該公司金屬與礦業戰略主管Amy Gower指出了可能支撐金價的三個因素。

週四，現貨黃金在週一大幅下跌後，交易價格約為4,176美元。2026年至今，這種貴金屬已下跌約3.8%。

央行與中國維持實物需求

Gower強調的第一個因素是實物需求。世界黃金協會（WGC）的數據顯示，各國央行7月份淨購買了23公噸黃金，其中中國購買了20噸，波蘭購買了8噸。

8月份，北京方面收購了約20.2噸，這是自2023年10月以來最大的月度增幅。來自中國的需求並不僅限於央行。

包括私人和機構買家在內，中國在2026年前八個月的黃金進口總量超過了1,000公噸。Gower對CNBC表示，按照這個速度，進口量將達到自2017年以來的最高年度水平。

「中國對黃金似乎有著非常強烈的慾望，」她表示。

黃金下一步動向為何可能來自債券與石油

Gower承認，高企的債券收益率是不產生收益的黃金面臨的主要逆風。她的第二個支撐因素是對長期債券市場進行干預的可能性，這可能拉低收益率。

「如果我們對長期債券市場進行更多干預，然後收益率隨之回落會怎樣？」她表示。

第三個因素將油價與利率敘事聯繫了起來。有報導稱，美國和伊朗官員正在就這場持續七個月的中東衝突分別進行調解討論。

如果衝突迅速緩和，油價可能下跌，從而降低通膨預期，進而抑制任何利率和收益率的上升。

黃金已經從較溫和的通膨數據中受益。美國8月份PCE通膨率降至3.4%，而在週三數據發布後的幾分鐘內，黃金價格就上漲了約20美元。

雖然Gower預計未來的美聯儲會議和經濟數據會引發波動，但她堅持認為存在一個明確的支持水平。

「我們認為4,000美元是一個非常堅實的底線，」這位高管補充道。

其他機構則強調了下跌風險。德意志銀行分析師Michael Hsueh在6月份警告稱，美聯儲加息三到四次可能會將金價推低至3,800美元左右。

在美聯儲10月27日至28日會議之前，兩項數據將考驗黃金的韌性。9月份就業報告將於週五發布，9月份CPI數據將於10月14日公布。