英國央行維持利率3.75%，聯準會加息至4%——政策理由對比

儘管英國通膨上升且美國加息，英國央行仍將基準利率維持在3.75%。政策分歧源於價格壓力的來源不同。

英國央行貨幣政策委員會以6比3的投票結果決定維持利率不變，三名委員支持立即加息。此前一天，聯準會已將利率上調至4%。

聯準會加息而英國央行按兵不動的原因

9月16日，聯準會將關鍵利率上調25個基點至3.75%至4%之間。此舉是自2023年以來的首次美國加息，發生在英國央行決策前一天。

兩家央行面臨相同的觸發因素：中東衝突導致的供應中斷後能源成本飆升。布倫特原油目前突破每桶100美元，推動英國通膨率從7月的2.9%升至8月的3.1%。

行長安德魯·貝利認為，石油驅動的價格衝擊無法直接透過利率解決。他還表示，幾乎沒有證據表明能源成本上升正在傳導至工資水平。相比之下，美國央行因勞動力市場更緊張且自身通膨擔憂，決定採取行動而非等待。

英國面臨工資螺旋上升的可能性低於2022年。這使英國央行有更大的迴旋餘地推遲加息。

家庭為何已在承擔成本

在實際官方加息之前，英國家庭已感受到成本上升。典型的五年期抵押貸款利率已升至5.87%，為2023年11月以來最高。貸款機構已將未來收緊的可能性納入利率。

這種情況迫使英國央行權衡兩種風險：行動過快可能拖累脆弱的經濟，而拖延則可能使能源衝擊演變為根深蒂固的工資-價格螺旋。

三位MPC委員已支持加息，聯準會也剛剛採取了相反行動。如果能源成本居高不下，今年利率可能進一步上調至3.75%以上。