價值股表現超出成長股23%，過去12個月

許多市場觀察人士一直關注大型科技股的每日頭條新聞，可能錯過了過去一年價值股跑贏成長股的程度。

諸如Nvidia、Broadcom和Tesla等藍籌成長型公司的股票在過去十二個月內下跌。與此同時，包括股息在內的iShares Russell 1000價值ETF上漲了29%。

相比之下，iShares Russell 1000成長ETF——價值型基金的直接對應產品——同期投資者資本縮水約2%。

無論選擇哪種時間窗口——12個月、年初至今或半年——成長股組合一直落後於價值股。

年初至今，成長股相對於價值股的表現落後約23%，相當於絕對收益29個百分點。

資本轉向價值股

過去一年，投資者願意為大型科技公司過去十二個月稀釋每股收益支付的價格已經收縮。

標普500指數和納斯達克100指數在過去一年均上漲不到10%，但這些漲幅來自總市值的增加，而非投資者推高盈利倍數。

標普500指數的過去十二個月本益比在過去一年下降了13%，從約25.8倍降至22.4倍。同期，納斯達克100指數成分股的平均本益比下降了20%，從33.6倍降至27倍。

一些個股跌幅更大：亞馬遜的本益比倍數在過去十二個月內下降了37%，而Alphabet的下降了45%。

成長股的回落仍相當新鮮。AI股票在11月3日美國中期選舉後遭到拋售，這可能導致監管變化。

一些市場參與者擔心前沿模型開發或數據中心建設放緩。

Meta將其約43%的收入用於資本支出，而微軟緊隨其後，約為39%。一位評論員評論了向AI和數據中心的轉變：“大型科技公司正在經歷根本性轉型，從輕資產轉向重資產商業模式。”

因此，投資者重新評估了這些股票。簡而言之，價值投資已經回歸。