日圓延續漲勢，跌破157.70，受日本央行鷹派立場及聯準會溫和態度影響

分析師表示，美元/日圓跌破157.70反映的是對利率預期的真正重新定價，而非干預驅動的走勢。日本央行委員會成員Takata呼籲採取靈活而非固定利率升息，被視為日圓方面的主要驅動力。與此同時，美元自身也面臨壓力。Williams的言論本週將公債收益率上升定性為經濟健康的跡象，並未支持9月升息，被認為不如預期鷹派，可能加劇了此次突破背後的美元疲軟。地緣政治因素也扮演角色：川普私下討論結束伊朗戰爭以及CNN報導美軍護送40艘油輪運載1800萬桶原油通過荷姆茲海峽，均顯示石油相關風險溢價可能降低。油價下跌將緩解日圓面臨的一項阻力，因為能源進口成本已損害日本的貿易條件。因此，真正的局勢緩和可能放大日圓漲勢，但就目前而言，這仍屬推測。週五的就業報告是更直接的波動因素。

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日圓上漲是由於日本央行鷹派立場而非干預，加上美元走弱及石油風險溢價下降，可能在週五就業報告前持續推動美元/日圓走低。

總結如下：

• 美元/日圓跌破157.70，延續週三美國交易時段開始的大跌。
• 分析師將日圓漲勢歸因於日本央行利率預期的鷹派重新定價，而非干預；一位策略師指出，幾乎沒有跡象顯示美元/日圓短期內可能觸及新的數十年高點。
• 日圓漲勢全面，兌歐元和英鎊也走強。
• 週三，日本央行委員會成員Hajime Takata表示，央行應靈活實施升息以應對上升的通膨，而非遵循固定的半年一次升息時間表。花旗稱這些言論是委員會迄今最強烈的信號，重啟了更快速升息路徑的可能性。
• 市場目前幾乎完全定價日本央行本月升息。
• 紐約聯準銀行總裁John Williams本週較不鷹派的言論，將公債收益率上升歸因於經濟強勁，且未承諾9月升息，可能加劇了推動此波走勢的整體美元疲軟。
• 市場認為聯準會9月升息的機率為61%。週五美國非農就業報告預計顯示新增56,000個就業機會，繼7月意外減少23,000個之後，被視為可能改變預期的主要事件。
• 另外，據報導川普正在討論結束伊朗戰爭，且CNN報導美軍於週二護送40艘商船載運約1800萬桶原油通過荷姆茲海峽，創下戰時紀錄。兩起事件均顯示，若局勢緩和持續，油價可能放緩。
• 自7月31日美日聯合干預買入日圓以來，由於利率差距懸殊、財政擔憂及能源價格高漲，日圓難以維持漲勢。

日圓週四持續上漲，推動美元/日圓跌破157.70，延續週三美國交易時段開始的大跌。交易員和分析師並未將此走勢與日本當局的干預聯繫起來，而是歸因於國內利率預期的真正鷹派重新定價。

日圓漲勢全面，兌歐元和英鎊亦上揚。一位策略師表示，日本政府目前幾乎沒有理由干預，因為幾乎沒有跡象顯示美元/日圓短期內會觸及新的數十年高點。觸發因素是日本央行委員會成員Hajime Takata週三的言論，他表示央行應靈活升息以應對上升的通膨，而非堅持預期的固定半年一次時間表。花旗將此描述為委員會迄今最強烈的訊息，並指出市場正「更認真地」對待Takata的言論，且這些言論重啟了更快速升息路徑的可能性。日本央行本月升息目前幾乎已被完全定價。

美元/日圓的下跌並非全是日圓走強所致。紐約聯準銀行總裁John Williams本週稍早的言論將公債收益率飆升描繪為經濟強勁而非功能失調的結果，且未承諾9月升息，被認為不如部分預期鷹派，可能促成此次走勢背後的整體美元疲軟。此等式中的美元部分將在週五美國非農就業報告中受到考驗。經濟學家預測新增56,000個就業機會，繼7月意外減少23,000個之後，失業率預計維持在4.1%。市場定價聯準會本月升息的機率為61%。分析師表示，需要遠低於預期的就業數據才能顯著改變此預期，特別是聯準會主席Kevin Warsh在傑克森霍爾發表鷹派言論之後。一些人指出，移民減少和退休人數增加等供應面因素可能持續帶來強勁的就業數據，支撐升息預期。

日圓走強背後一個更具投機性的因素是美伊衝突局勢的變化，該衝突在整個戰爭期間推高了日本的能源成本和進口價格。據報導，川普正私下與高級顧問討論是否宣布這場為期六個月的戰爭結束，據稱他傾向於此想法，因為他相信持續的經濟壓力最終將迫使伊朗放棄核計畫或崩潰。另外，CNN報導指出，美軍於週二護送40艘商船載運約1800萬桶原油通過荷姆茲海峽，為戰時高點，接近戰前水準，同時攔截了一枚巡弋飛彈並擊退了數次無人機攻擊。如果政治言論或改善的流量數據導致持續的局勢緩和，很可能會降低油價中的地緣政治風險溢價，消除一項損害日本貿易條件的成本壓力，並可能加強日圓的漲勢。然而，就目前而言，這兩項發展仍未解決，伊朗毫無讓步跡象，美軍則在該地區維持著延長且開放的軍事存在。

自7月31日美日聯合干預支撐日圓以來，由於與美國的利率差距懸殊、日本的財政擔憂以及與衝突相關的能源價格再度上漲，日圓通常難以維持漲勢。週四的走勢顯示，這種動態可能正在改變，至少是暫時的，因為日本央行的鷹派重新定價和較弱的美元情緒共同為日圓提供了數週來最強勁的支撐。