ADNOC、他の生産者向け第3のホルムズ迂回パイプラインに関する報道を推測と退ける

時間の経過とともに、海峡を迂回する共有パイプラインは、ホルムズに付随するリスクプレミアムを侵食するだろう。なぜなら、湾岸の他の生産者に、その水域を避ける輸出ルートを提供することになるからだ。しかし、ADNOCが否定したことで、この報道が短期的に原油価格を動かす可能性は低い。プレミアムは依然として、船舶への攻撃と海峡を通過する輸送量に結びついている。2027年に予定されている2本目のパイプラインは、より確かな供給要因であり、アジアの買い手のホルムズ遮断へのエクスポージャーを和らげる可能性がある。フジャイラへの度重なる攻撃はまた、トレーダーが迂回能力から引き出せる安心感を制限しており、インフラそのものをリスク源にしている。

もしそのプロジェクトが実際に進んでいたなら、UAEは変貌を遂げていただろう。もはや単にホルムズを迂回する国家ではなく、その周りのルートを提供する国家になっていたはずだ。

概要：

• Bloombergは、ADNOCがUAEの西海岸からフジャイラに延びる第3のパイプラインを検討していると報じた。このルートはホルムズを迂回するものだ。
• このパイプラインは第三者利用の可能性があり、一部のアジアの顧客と協議されていたが、計画はまだ完了していない。
• ADNOCの見解では、この報道は正確ではなく、単なる推測にすぎなかった。
• 稼働中のパイプラインはすでに日量約200万バレルを輸送しており、2027年に稼働予定のもう1本によって、その合計はおよそ2倍になる見込みだ。
• UAE、サウジアラビア、クウェートはいずれも、海峡への依存を減らそうとしている。
• フジャイラとサウジアラビアのEast-West pipelineは、それぞれ戦争中に攻撃を受けた。

Abu Dhabi National Oil Co.は、ホルムズ海峡を迂回する第3の原油パイプラインを検討しているとの報道を退けた。Bloombergの記事は、このプロジェクトを他の生産者も利用できるものと説明しており、UAEの東海岸を湾岸原油のより広範な輸出拠点に変えるものだとしている。

水曜日の報道で、Bloombergは事情に詳しい関係者の話として、ADNOCがUAEの西海岸と、海峡の外に位置するオマーン湾の港であるフジャイラを結ぶ新しいパイプラインを検討していると伝えた。このパイプラインは第三者に開放される可能性があり、ADNOCは一部のアジアの顧客にその構想を説明していたと記事は述べた。また、プロジェクトはまだ初期段階で、ルートが変更される可能性もあると付け加えた。予算額もスケジュールも明らかにされなかった。

Bloombergに対するADNOCの回答は、この記事は不正確であり、推測以外の何物でもないというものだった。

この報道をUAEの現在の迂回戦略と隔てているのは、第三者利用という要素だ。Bloombergによると、ADNOCはすでに西側の陸上油田からフジャイラまで日量約200万バレルの能力を持つパイプラインを運営している。5月には、2027年に完成予定の別のパイプラインの建設ペースを速めていると述べており、これによりその数字はおよそ2倍になる。この2本のパイプラインはADNOC自身の輸出量に使われている。対照的に、他の輸送業者が利用できるルートは、フジャイラをホルムズ周辺の地域回廊として確立し、UAEの自国生産を超えたリーチを広げることになる。

これは、5月にOPECを脱退して以来UAEがたどってきた道筋と一致する。海峡への依存を減らすため、パイプライン、鉄道、道路、そして少なくとも3つの東部の港に資金を投入してきた。近隣諸国もほぼ同じアプローチを取っている。サウジアラビアはEast-West pipelineの延伸を計画しており、クウェートは両国と代替ルートについて協議している。

より広い構図が、なぜこれが重要なのかを説明している。イラン戦争の最盛期には、ホルムズ海峡はほぼ閉鎖された。その後、交通量は回復したが、船舶は今も定期的に標的にされている。迂回パイプラインも安全を保証するわけではない。フジャイラは紛争中に複数回攻撃を受けており、サウジアラビアのEast-West pipelineは9月の攻撃を受けて一時停止された。

ADNOCがこの報道を退けたため、プロジェクトは未確認のままである。石油市場にとって、より確かな参照点は2本目のパイプラインだ。ADNOCは一部のアジアの精製業者に対し、2027年初めからフジャイラで積み荷を提供できる可能性があると伝えている。