アマゾン株が下落、第3四半期営業利益は予想上回るもEPS未達、第4四半期見通しも期待外れ

投資家はこの報告から複合的なシグナルを受け取った。株価の反応は、営業利益率の上振れと低調な利益見通しのどちらがより重視されるかに左右されるだろう。クラウド部門の数字は、AI需要が引き続き拡大しているという見方を裏付けており、これは今四半期に決算発表を予定している他の大手クラウドプロバイダーや半導体会社にとっても重要な要素である。休暇商戦を前にコンセンサスを下回るガイダンスの中間値は、アマゾン株の上昇余地を制限し、消費者裁量銘柄のセンチメントを広く悪化させる可能性がある。アマゾンがナスダック100やS&P500で大きなウェイトを占めていることを考慮すると、値動きはアジアの取引時間中の米国指数先物に影響を与えるだろう。

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• アマゾンとインテルは、本日の市場終了後に決算を発表した主要企業の一つだった。

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アマゾンは、予想をわずかに下回った四半期からより高い利益を引き出すことに成功したが、1株当たり利益の不足と休暇商戦に対する慎重な見通しにより、ポジティブサプライズの重荷はクラウド事業にしっかりとのしかかっている。

四半期の主要数字:

• 第3四半期の1株当たり利益は1.89ドルで、コンセンサス推定値の1.97ドルを下回った。
• 純売上高は約2020億ドルで予想をわずかに下回ったが、営業利益は約280億ドルで予想を約20億ドル上回った。
• 営業利益率は13.9%に達し、予想の12.9%を上回った。
• AWSの売上高は約460億ドルで予想をわずかに上回り、為替調整後のベースで売上は39%増加し、アナリスト予想の38%を上回った。
• 北米の純売上高は約1130億ドル、実店舗収益は約57億ドルで、ともに予想をやや下回った。
• 第4四半期について、アマゾンは売上高2400～2470億ドル、営業利益285～335億ドルの範囲をガイダンスとして示した。両方の中間値は市場予想を下回っている。

第3四半期について、アマゾンは予想を上回る営業利益を計上した。これは、より高い利益率とクラウド事業の小幅な上振れに支えられたものだ。しかし、EPSは低調で、第4四半期見通しはアナリストがモデル化したものを大きく下回った。

営業利益は約280億ドルに達し、コンセンサスを約20億ドル上回った。営業利益率は13.9%で、予想の12.9%を上回った。この利益率の強さが発表のハイライトだった。しかし、EPSは1.89ドルで、アナリスト予想の1.97ドルを下回った。これは、営業利益以下のコストや費用が純利益を押し下げていることを示している。暫定数字では、その不足の原因に関する内訳は示されなかった。

総収益は約2020億ドルで、予想値をわずかに下回った。その乖離は1%未満だった。最も投資家の注目を集める部門であるAmazon Web Servicesは、約460億ドルの売上を計上し、予想をわずかに上回った。一定通貨ベースでは、AWSの売上は前年比39%増加し、アナリスト予想を1ポイント上回った。この数字は、クラウドコンピューティングとAIインフラへの需要の証拠と見なされるだろう。

小売部門は弱さを示した。北米の純売上高は約1130億ドルで予想をわずかに下回り、実店舗収益も約57億ドルとやや低調だった。

見通しはおそらく四半期の結果と同様に精査されるだろう。アマゾンは第4四半期の売上高を2400～2470億ドルと予測している。この範囲はコンセンサスの約2450億ドルを含んでいるが、中間値の約2440億ドルはそれをわずかに下回る。営業利益については、285～335億ドルの見通しで、中間値は約310億ドル、アナリストが求めていた約330億ドルを約20億ドル下回っており、上限はわずかに上回っている。

休暇商戦期は、小売収益にとって重要なアマゾンの期間であり、第4四半期にあたる。株主は、EPS未達の説明、AWSの成長見通しと設備投資、利益ガイダンスの範囲の広さの理由について、決算説明会を注視するだろう。