AMD、利益予想62.5%増、株式は主要平均値を下回る中で決算発表へ

AMDは本日、市場クローズ後に第3四半期決算を発表し、午後5時（東部時間）から電話会議を予定している。予測担当者は、収益と利益の両方で堅調な成長を見込んでいる。

• 調整後EPS：1.95ドル予想、前年の1.20ドルから62.5%増。
• 売上高：131.0億ドル見込み、前年の92.46億ドルから41.7%増。

決算発表への期待は高まっている。電話会議では、経営陣がInstinct AIアクセラレーターやEPYCサーバープロセッサーへの需要、そしてその需要が第4四半期の収益と利益率にどのように影響するかについて語る内容に注目すべきである。

同社株は今年に入って127.6%上昇している。では、最高値からどの程度離れているのか。

AMDは2025年を214.16ドルで終えた。決算発表前の487.40ドルでは、年初来で273.24ドル、127.6%の増加となった。年間最高値は658.52ドルで、わずか1か月前の10月6日につけられた。その水準に487.40ドルから戻るには171.12ドル、35.1%の上昇が必要となる。

上昇方向では、移動平均が最初の指標となる

より現実的な最初の注目目標は、529.18ドルの100日移動平均で、現在の487.40ドルより8.6%上に位置する。下降中の100時間移動平均534.04ドルは価格より9.6%上にある。これらはトレーダーに明確な抵抗帯を提供している。100日移動平均を突破することが買い手の第一歩となる。両方を突破してそこに留まれば、マクロ環境が協力的であることを前提に、下押し圧力が和らぎ、買い手の追い上げ余地が広がるだろう。

下方向では、438.38ドルのスイング水準に注目すべきだ

下方向の最初の水準は、438.38ドルのスイング安値（6月と9月のトラフ）で、現在価格より10.1%下にある。これを下回る場合、トレーダーは422.84ドルに注目するだろう。これは3月（および2026年）の安値からの上昇の50%中間点にあたり、現在価格より3.2%低い。さらに下では、200日移動平均の412.96ドルが次の目標で、15.3%低い。

決算への反応が次の試金石となる。上昇局面では、買い手が529.18～534.04ドルを超えてそれを維持できるかどうかが問題であり、株価がそのゾーンを超えて取引されたのはわずか3日前のことである。

一方、株価が売り込まれた場合、438.38ドルが買い手が下落を食い止めようとする最初の地点となる。その水準は9月2日に到達された。

では、オプション市場はどのような値を付けているのか。

オプションは、決算発表後にAMDが約8%動くことを示唆している。487.40ドルから測定すると、その範囲は約448ドルから526ドルとなる。上限は100日移動平均の529.18ドルにわずかに届かず、上方には100時間移動平均の534.04ドルが位置する。下方向では、438.38ドルのスイング水準は約10.1%離れており、それを試すにはオプションが現在示唆するよりも大きな動きが必要となる。

AMDは2026年に入ってすでに8%以上の変動を14回記録している。11月3日の引けまでに、少なくとも8%上昇したセッションが9回、少なくとも8%下落したセッションが5回あり（引け値ベース）、211セッション中14回、つまりおよそ15取引日に1回の割合である。5%以上の日を含めると、211セッション中49回（23.2%）が該当し、内訳は5%以上の上昇が29回、5%以上の下落が20回である。

覚悟せよ。