ブラックロックのBUIDLがトークン化国債市場で首位を奪還

ブラックロックのトークン化米国国債ファンドBUIDLが、時価総額約28億ドルで同種の商品の中で首位の座に返り咲いた。

Token Terminalによると、BUIDLは現在、151億ドルのトークン化国債市場の約18.5%を占め、CircleのUSYCをわずかに上回っている。

急速に変わるリーダー

トークン化国債ファンドは、機関投資家がブロックチェーン上で短期米国政府債務を保有することを可能にする。決済は24時間体制で行われ、従来の債券市場に典型的な数日間のサイクルとは対照的だ。

BUIDLが最大のトークン化米国国債ファンドの座を奪還

Token Terminalのデータによると、Securitizeが発行するトークン化米国国債ファンドBUIDLの時価総額は約28億ドルで、151億ドルの市場の18.5%を占めている。同ファンドは… pic.twitter.com/ekGaLMt0jz

— Wu Blockchain (@WuBlockchain) 2026年8月31日

この構造により、ファンドは遊休資金を保管したり、利回りを生む担保を差し入れたりするための機関投資家の好ましい選択肢となっている。

USYCはごく短期間だけ首位を維持した。同ファンドは過去1年で約6億ドルから30億ドル近くに拡大した。

Token Terminalのデータによると、8月末には約29億ドルに達し、BUIDLの27億ドルを上回った。その後、今週に入って再び首位の座を明け渡した。

BUIDLはブラックロックのUSD機関向けデジタル流動性ファンドであり、Securitizeが運用する。対照的に、USYCはCircleのHashnoteベースのファンドの持分を表し、Circleは2025年にHashnoteを買収した後、これをステーブルコイン事業に統合した。

入れ替わりの重要性

いずれのファンドも長く首位を維持しておらず、この変動自体が注目に値する。これは、機関投資家が一つのデフォルトオプションに落ち着くのではなく、競合する国債商品を積極的に比較していることを示している。

この競争は、トークン化資産市場のこのセグメントが、真の競争が行われるカテゴリーに進化していることを示唆している。もはや単一の先駆者によって支配されるニッチな市場ではない。

より広範な疑問は、機関投資家の関心が引き続き国債商品に限定されるのかどうかだ。それはオンチェーンファイナンスの他の分野に拡大する可能性もある。

これまでのところ、より広範な現実資産（RWA）セクターが成長しているにもかかわらず、成長は国債に集中したままである。