BTCは4つの強気シグナルが続く中、またも下落の10月に備える

ビットコイン（BTC）は月の初めから4.10％下落しており、2年連続の下落の10月に向かっている。価格動向、ポジショニング、オンチェーンデータ、そしてより広範なマクロ環境における4つの兆候は、依然として強気に傾いている。

GalaxyとSantimentはともに底値の可能性を示す兆候を識別している一方、Glassnodeの指標は、最近の買い手が後退したことを示している。一方、ビットコインの11月のパフォーマンスは、警戒すべき理由となっている。

BTCは50週平均線を維持

BeInCryptoが10月初めにビットコインの4つのリスクを指摘して以来、暗号通貨は下落傾向にある。しかし、その長期的なチャート構造は崩れていない。

Galaxyのリサーチ責任者であるAlex Thorn氏は、200週平均線をビットコインの弱気相場の底値、50週平均線を天井と表現している。ビットコインは6月に底値を試し、44週間下回った後、9月に天井を奪回した。

現在79,935ドルで取引されているBTCは、現在75,812ドルにある50週平均線を約5％上回っている。

Galaxyは、50週平均線を下回って少なくとも20週間続いた後の、過去4回の再奪回を調査した。4つのケースすべてにおいて、BTCは次の1年間にその再奪回レベルを8.4％以上下回って終値をつけることはなかった。

「我々の結論は単純です：我々は今がビットコインを買って保有する魅力的な時期だと信じています」と投稿は述べた。

短期資金はすでに退出

Galaxyのデータは、下落局面で誰が売っていたのかも明らかにしている。CME先物におけるアセットマネージャーのネットロングポジションは、ビットコインが史上最高値を記録した週から57％減少した。

2025年9月から2026年6月までの間に、Millennium ManagementやGoldman Sachsを含む9つの投資会社が、報告された現物ビットコインETFの保有量を合計で68,000 BTC相当削減した。

一方、米国の現物ビットコインETFは6月の安値から87,000 BTCを蓄積している。

大口投資家が後退する一方、個人投資家も撤退

大型ファンドが後退する一方、オンチェーンデータは小規模な買い手の動きを追跡している。Glassnodeは、短期保有者の供給量の約70％が含み益にあると推定しており、9月下旬のほぼ全額から減少している。

「上昇トレンドが続くことを期待する買い手にとって、これは1カ月前よりもかなり良いエントリーポイントです」と同社は記した。

Santimentによると、ビットコインは10月16日以降、約30,000の非空ウォレットを失った。同社はこの離脱を底値シグナルの可能性と解釈している。

「個人投資家の降伏は、ラリーを追う新規買い手の突然の流入よりも、歴史的に価格にとってより建設的でした」とSantimentは指摘した。

ワシントンの債務が長期シナリオを強化

4番目のシグナルは暗号通貨の外にある。10月20日、米連邦債務は40.44兆ドルに達し、2026年度は1.99兆ドルの赤字で終了した。

Galaxyは、この規模の債務を約5％の金利で借り換えることが、当局がインフレを容認する圧力を強め、ビットコインのような供給が固定された資産の主張を強める可能性があると主張している。

しかし、その圧力は長年にわたって蓄積されるため、短期的な価格変動への指針にはほとんどならない。

11月の実績には注意点あり

ビットコイン自身の歴史が主な反対材料を提供している。Coinglassによると、11月は2010年以来63％の年で上昇して終了し、中央値の上昇率は10.26％であった。

それでも、下落の10月に続いた5年のうち、11月が上昇したのはわずか2回だけだった。昨年は、10月の3.95％の下落に続き、11月に17.49％の下落があった。

Santimentは、79,000ドルを下回る持続的な動きがあれば底値シグナルが遅れる一方、82,500ドルに向けての上昇はそれを強化するだろうと述べている。

4日後に迫る10月の終値は、ビットコインがそのレンジのどちら側に落ち着くかを明らかにするだろう。