バリー氏、Anthropicの評価額はS&P 500銘柄78社を購入可能と指摘し、バブルと主張

マイケル・バリー氏は、Anthropicの評価額はS&P 500の収益性の高い78社を購入するのに十分であり、その価格をバブルと表現している。

そのグループにはDomino's、Clorox、lululemon、Hormel Foodsが含まれるが、バリー氏はAnthropicのどの評価額を適用しているかを明らかにしなかった。同社は、計画されている新規株式公開（IPO）に先立ち、5月の最新の非公開資金調達ラウンドで9650億ドルと評価された。

Anthropicの評価額はUPSと比較してどうか？

Substackへの投稿で、バリー氏はこの数字を1990年代とも比較した。彼は、ユナイテッド・パーセル・サービス（UPS）が1990年から2000年の間にインフレ調整後のIPO前評価額で最高記録を保持しており、1190億ドルだったと指摘した。

バリー氏によると、その価格は利益の26倍、売上高の2.4倍に相当する。当時、UPSは92年の歴史を持ち、純利益率は約8.6%だった。

こうした時代の楽しいゲームは、S&P 500指数を見て、バブルの非公開企業評価額でいくつの収益性の高い企業を購入できるかを数えることだ。

Anthropicの評価額で購入できる数は78社で、Domino's、Clorox、Smucker、Stanley Black & Decker、Deckersなどが含まれる。

— Cassandra Unchained (@michaeljburry) 2026年10月8日

2021年設立のAnthropicは、漏洩した目論見書草案で2025年の純損失が420億ドルと報告されたとFortuneが報じている。ロイターは、損失の大部分は営業支出ではなく会計上の費用によるものだと指摘した。

それでも、同じ提出書類は2026年第2四半期の収益が115億ドルであることを明らかにし、2四半期連続の営業利益を示した。

また、今後数年間でクラウドとインフラに5180億ドルの支出を計画していることも概説された。

公開市場は利益の前に成長に代価を払うか？

9650億ドルの評価額を確立した650億ドルの資金調達ラウンドは、Altimeter Capital、Dragoneer、Greenoaks、Sequoia Capitalが主導したとCNBCが報じている。

潜在的な投資家は現在、公正価値を1.8兆ドルから2兆ドルと見積もっており、Anthropicは感謝祭前に上場を目指していると、同じ報道によると。

これらの発言は、バリー氏の株式市場に対する以前の警告に続くものだ。10月5日、彼は株式が否定段階にあり、それが6〜9ヶ月続くと予想していると述べた。

5月の資金調達ラウンドの数日後、彼はSubstackの購読者に対し、Anthropicの1兆ドル近い長期的価値は確実とはほど遠いと語った。

2兆ドル近い上場は、公開市場の投資家が利益が実現される前に収益成長に代価を払う用意があるかどうかを試すことになる。ロイターは、最初に上場するAIラボは業界の価格ベンチマークとしてアナリストに見られていると報じた。