中国ジェット機需要へのボーイングの期待、首脳会談控え後退

ボーイング株にとって最大のリスクは現在、期待感を巡るものだ。最高経営責任者（CEO）は既に大口受注への期待を抑制しており、サプライズの悪材料が出る可能性は減っている。200機合意の一部でも確認できれば、市場に織り込まれた懐疑的な見方を踏まえれば、小幅な勝利とみなされる可能性がある。エアバスは中国国内の組み立て施設を通じて競争力を維持し、当面は市場シェアでリードを保っている。より広い含意として、米中交渉ではビジネス案件は戦略的課題に後回しにされるため、投資家は首脳会談前後の株価変動を受注ニュースに頼るべきではない。

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ボーイングは今年の中国首脳会談に臨むにあたり、500機を目標としていたが、現在は200機の確保に努めている。これは航空機受注が米中協議の議題でいかに優先順位を下げたかを示している。

トランプ大統領と習近平国家主席による木曜日の首脳会談で、中国が新たなボーイング機の受注を発表するとの期待は後退している。米航空機メーカーは、新たな大口受注を獲得するよりも、5月に仮合意した200機の取引を完了させることに注力していると、事情に詳しい2人の関係者がロイターに語った。協議は流動的なままである。

5月の仮合意は、両首脳が北京で前回会談した際に結ばれ、ボーイングは2017年以降、中国市場からほぼ締め出されていた状況から復帰した。エアバスはその期間を利用して、世界最大級の航空市場の一角での存在感を高めた。両メーカーは、中国では2045年までに約9000機の新造機が必要になると予測しており、これは他のどの地域よりも多い。

当初の野心ははるかに大きかった。春の首脳会談前には、当局とボーイングは最大500機の取引を協議していた。CEOのケリー・オートバーグ氏は、より小規模な5月の合意を「最初の一括契約」と呼び、中国市場に再参入したことが最大の成果だと主張した。投資家やアナリストは今週、別の大口受注を期待していたが、オートバーグ氏は先週その可能性を否定し、ある航空宇宙コンサルタントは、200機の取引を維持すること自体が成功だと述べた。

航空機は首脳会談の優先課題ではない。ワシントンのシンクタンクの中国専門家は、当局は貿易停戦、AI保護、台湾への武器売却、大豆とレアアースの取引に集中しており、新たな航空機受注は歓迎されるが、重要ではないと述べた。スコット・ベセント財務長官は水曜日、両国は11月10日に期限切れとなる貿易停戦を2カ月延長することで合意したと述べた。

構造的な問題もボーイングに不利に働いている。シンガポールを拠点とする航空宇宙コンサルタントは、エアバスは天津の最終組み立てラインと、より円滑な中国・欧州関係から恩恵を受けており、ボーイングの地域での地位低下は、地政学よりも自社の内部的な困難に起因すると述べた。

進展の兆しは依然としてある。ジェイミソン・グリア米通商代表部（USTR）代表は月曜日、約140件の受注が確実な状態にあり、さらに10件が完了しつつあると述べた。また、ある関係者は、5月の合意の一部の詳細は、契約が完了すれば首脳会談で発表される可能性があると述べた。中国は以前、スペアパーツへのアクセス保証を求めており、中国商務省は5月、米国がエンジン部品と構成部品の供給保証を提供したと述べた。

ボーイングはオートバーグ氏のこれまでの発言以外のコメントを控えた。中国商務省、在ワシントン中国大使館、米通商代表部はコメント要請に応じなかった。