中国市場は金曜日に中秋節で休場、その後はゴールデンウィークの休場へ

本土市場とストックコネクトがトランプ氏と習氏の首脳会談最終日に休場となる中、香港株とオフショア人民元が中国関連ニュースの価格形成の主要ルートとなる。本土からの南下購入が停止され、クロスボーダーフローが減少することで、香港上場の中国企業のボラティリティが高まる可能性がある。国慶節前の短い3営業日の取引期間は、投資家が休暇前にリスクを軽減する可能性を高める。商品トレーダーは、上海先物が停止され、両方の休日期間において金属とエネルギーの重要なアジア時間の価格形成源がなくなることに留意すべきだ。

中国市場は今は1日だけ休場し、その後1週間の休場となり、休日期間中は香港が中国取引の大部分を担う。

主な日程は以下の通り：

• 中秋節について、上海と深圳の取引所は9月25日金曜日に休場し、9月28日月曜日に再開する。
• 北行きと南行きのストックコネクトはともに停止されるが、香港の取引所は金曜日に営業する。香港の祝日は土曜日である。
• 上海先物は木曜日の夜間取引をスキップし、金曜日から日曜日まで休場となる。
• 来週、本土市場は月曜日から水曜日までのみ営業し、その後10月1日から7日まで国慶節で休場となる。
• 取引は10月8日木曜日に再開する。取引所はまた、振替出勤日である10月10日土曜日も休場のままである。
• 金曜日の市場休場はトランプ・習首脳会談の最終日に行われるため、香港とオフショア人民元が最初の反応を牽引するだろう。

9月25日金曜日、中国本土の金融市場は中秋節で休場となる。この休場は、10月初旬のより長期の休暇の前兆であり、国慶節の祝日によりオンショア市場が1週間閉鎖される。

上海と深圳の取引所での現物株式取引は金曜日に停止され、通常の活動は9月28日月曜日に再開する。本土と香港間のストックコネクトリンクも非アクティブとなり、同日のクロスボーダー株式フローが停止される。香港証券取引所は金曜日に営業を続ける。香港の中秋節の祝日は9月26日土曜日だからである。

国内の先物市場も同様に運営される。取引所の通知によると、上海先物取引所は木曜日の夜間取引をスキップし、金曜日から日曜日まで休場し、月曜日に再開する。

より大きな混乱は翌週に発生する。市場が再開した後、本土の投資家は国慶節前の月曜日から水曜日までの3営業日しかない。取引所は10月1日木曜日から10月7日水曜日まで休場し、取引は10月8日木曜日に再開する。先物市場も9月30日水曜日の夜間取引を中止する。10月10日は祝日カレンダーによる振替出勤日と指定されているが、取引所は通常の週末スケジュールに従って休場のままである。

タイミングは市場にとって重要である。金曜日の市場休場は、ワシントンでのトランプ・習首脳会談の最終日と同じ日に行われるため、結果に対する本土投資家の反応は月曜日まで延期され、香港とオフショア人民元取引が即座の反応を担う。翌週の短縮取引期間はまた、投資家がゴールデンウィーク前にポジションを調整するきっかけとなることが多い。これは、グローバル市場が活発なまま7日間の停止中にエクスポージャーを維持するリスクを考慮するためである。

2週間以内に2回の休場があるため、中国本土資産の流動性は10月初旬までおそらく散発的となり、本土市場が10月8日に完全に再開するまで、中国関連取引の主要チャネルとしての香港の機能は引き続き顕著である。