中国のAI株暴落で4800億ドルが消失、米市場は試練に直面

中国のAI株高は崩壊し、AI・半導体企業をカバーするSTAR50指数が7月のピークから40%下落した後、約4800億ドルが消失した。

米国のAI株はこれまでのところ、はるかに軽い打撃にとどまっている。Nasdaqは3週間前に付けた最高値を約6%下回っている。今週のビッグテックの決算が、この差が続くかどうかを左右する。

中国のAIバブルはどう崩壊したか

アナリストは、割高なバリュエーション、税務負債、米国が中国のデータセンター用ハードウェアに制限を課す可能性を挙げている。

被害は広範囲に及んでいる。Goldman Sachsによると、AI株は中国の時価総額の42%、売買代金の57%を占めている。

中国の大企業を追跡するより広範なCSI 300指数は、BeInCryptoの報道によると、先週弱気相場に入った。

「株式市場はその後、投機的で狂乱的な強気相場に変わった。そして今、バブルが崩壊するのを目にしている」と、北京在住のファンドマネージャー、Dong Baozhen氏はReutersが引用した形で述べた。

暴落後も、STAR50は直近の実績利益の約100倍で取引されている。Nasdaq 100は約30倍だ。

今週が米国のAIトレードを左右する理由

MicrosoftとAlphabetは、水曜日の取引終了後、Federal Reserveによる2 p.m. ETの金利決定の数時間後に決算を発表する予定だ。Amazonは木曜日に発表する。これはBeInCryptoのビッグテック決算プレビューに概説された通りだ。

Alphabetは2026年にチップとデータセンターに1950億ドルから2050億ドルを費やす見込みだ。Amazonは約2200億ドルの支出を見込む。両社は現在、事業で生み出す現金を上回る現金を投下している。

クラウド収益が投資家の求めるリターンだ。Microsoftはクラウド部門であるAzureで44%から45%の成長を見込むと示した。Google Cloudは前四半期に82%の成長を記録した。

Goldman Sachsのアナリスト、Gabriela Borges氏は、投資家がAzureの投下資本利益率に注目すると考えている。Alphabetは7月の決算で市場予想を上回ったにもかかわらず、7.1%下落した。

AmazonのCEO Andy Jassy氏は、支出を増やしても同社は今年の需要をすべて満たすことはできないと述べている。

Morgan Stanleyは、中国株が底を打つ前に、オフショア中国株がさらに10%から15%下落すると予測している。米国では、3社すべてが決算発表に臨む中、年初来のS&P 500の11%上昇に遅れを取っている。