半導体株、政治・業績・AI支出への懸念で$2 trillion暴落

木曜日の取引開始から1時間で、米国株から約$2 trillionの時価総額が消失した。売りは半導体メーカーが主導し、民主党の勝利が米国のAIデータセンター拡大のペースを鈍らせるとの懸念が背景にある。

S&P 500は最初の30分で1.8%下落し、水曜日の上昇分——3か月で最も力強いセッション——を帳消しにした。損失は最終的に3%を超え、2025年4月以来で最も急な日中下落となった。

米国株は2025年4月以来で最も急な下落に向かっている

Nasdaq -5.3% 🩸
S&P 500 -3.5% 🩸
半導体株指数 -11.2%、2020年3月以来で最悪 🩸

— Wall St Engine (@wallstengine) November 5, 2026

ハイテク銘柄が多くを占めるNasdaqは調整局面に入った——直近の高値から少なくとも10%低い水準だ——一方、Dow Jones Industrial Averageは1,000ポイント下落した。

今日、米国株式市場はなぜ暴落しているのか？

3つの要因が同時に半導体株とAI株を襲った。

1. 民主党が米国のAIデータセンター・ブームを脅かす

火曜日、議会の両院の支配権は民主党に移った。同党はテキサス、ジョージア、オハイオの知事選でも勝利した。

就任する各知事は、データセンター拡大の鈍化を公約に掲げた。テキサスでGreg Abbott知事を破ったGina Hinojosa氏は、新規建築許可の停止と大手開発業者への補助金打ち切りを表明した。

ジョージア州のKeisha Lance Bottoms氏は、電力コストへの影響を調査するため州全体での一時停止を約束した。オハイオ州では、Amy Acton氏が、開発業者がすべての公共料金を負担しない限り新規プロジェクトを禁止するよう推進している。

Fortuneが取り上げたBloom Energyの報告書によると、テキサスは2028年までに米国のデータセンター容量の約30%を擁すると見込まれている。Nvidia、AMD、Broadcom製のAIチップは主にこうしたデータセンターが購入している。

「テック業界は調整し、このAI展開のより緩やかなペースに注力する必要がある」と、YorkVille Ivesで長年テックアナリストを務めるDan Ives氏はFortuneに語った。同メディアが報じたところによる。

2. Qualcommのスマホ向けチップ売上高が26%減少

水曜日遅く、Qualcommはスマホ向けチップ売上高が26%減の$5.14 billionとなり、アナリスト予想を下回ったと発表した。

メモリーチップコストの上昇により、スマホ価格は上昇を続けている。Counterpoint Researchによると、世界のスマホ出荷台数は9月四半期に20%減少し、14年ぶりの低水準となった。

木曜日、Qualcommの株価は約12%下落し、他の半導体企業を押し下げた。

「…マージン見通しは最悪だ」と、BernstrinのアナリストStacy Rasgon氏は述べた。

3. AI支出への疑念はすでに高まっていた

ハイテク株は週の初めから軟調だった。BeInCryptoによると、10月にNasdaq-100は約$2 trillionの損失を記録し、市場参加者はAIへの支出を疑問視した。

OracleとMarvellは、AI開発の資金調達計画の中で水曜日に下落した。Jim Cramer氏は、ハイテク株の買いを入れる前にカピチュエーションを待っていると述べた。

AI支出のリターンにすでに懸念を抱いていた市場は、こうしたデータセンターへのコミットメントの重みを感じた。

どの銘柄が最も下落しているのか？

TradingViewによると、序盤の取引で半導体株が最も急落した。AMDは約15%下落し、Qualcommは約12%下落した。

Micronは約15%、Teslaは約10%、Broadcomは約5%下落した。米国最大の半導体企業であるNvidiaは7%から8%下落した。

サイバーセキュリティ株も打撃を受けた。CrowdStrikeとPalo Alto Networksはそれぞれ約9%下落した。

損失は海外にも広がった。メモリーメーカーのSamsungとSK Hynixを含む韓国のKospi指数は5.3%下落したと、Associated Pressが報じた。

BeInCryptoはこの危険性を事前に指摘していた。11月1日、同メディアは、Jim Cramer氏がNasdaqの下落を長引かせるかもしれない3つの触媒の一つに中間選挙を挙げたと報じた。

Treasuryの$114 Billionの資金注入は役に立ったのか？

この資金注入は下落を止められなかった。 Treasuryは、10月27日から11月3日にかけて、Federal Reserveの現金残高を約$114 billion減らした。これはTreasuryの日次データによる。

速報: US Treasuryは、TGA残高が減少する中、10日間で$114 billionを金融市場に送り込んだ。歴史的に、銀行システム内の現金の増加は株式にとって強気材料だ。

— Bull Theory (@BulTheoryio) November 5, 2026

その資金は銀行準備預金に流れ込む。その大半は通常のもので、10月30日だけでも約$87 billionのMedicare支払いが含まれていた。

資金が戻る可能性もある。Treasuryは、年末までに残高が$850 billionに減り、その後3月までに$1 trillionに上昇すると見込んでいる。

AIトレードは終わったのか？

一部はその見方に同意しない。FundstratのTom Lee氏は、データセンター株とAI株の下落は短期的な動きだと説明したと、Stocktwitsが伝えている。同氏は、各州がより厳しい条件の下で投資を呼び込み続けると考えている。

Qualcommは対照的な見方を示した。CEOのCristiano Amon氏は、Androidスマートフォンの販売が底を打ったと述べ、同社は次の四半期のデータセンター売上高を$650 millionと予想し、期待を上回った。

同じ力学は暗号資産にも当てはまる。10月30日、BeInCryptoの報道は、Deutsche BankがAI離れが米国株とドルを押し下げる可能性があると警告し、Bitcoin (BTC)と金に脅威をもたらすと述べたことに言及した。

次の大きなイベントは金曜日だ。Jim Cramer氏は10月の雇用統計を中間選挙ラリーにとっての真の試練と位置付けているが、木曜日の下落はすでにそのラリーを帳消しにした。