消費者心理の慎重化が7月のユーロ圏小売売上高を圧迫

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ユーロ圏の消費者需要は7月に軟化し、小売売上高は低下した。小売取引量は前月比0.6%減となり、6月に記録した0.2%増から反転した。より広いEUでは、小売売上高は0.4%減で、前月も0.2%増加していた。

前年同月ベースでは、活動は依然としてわずかにプラスだった。2025年7月と比較して、ユーロ圏の小売売上高は0.6%増、EUは1.0%増となった。

月次の減少は主に非食品需要の軟化によるもので、ユーロ圏のそのカテゴリーの売上高は1.4%減少した。自動車燃料の売上高も0.8%減少したが、食品・飲料・たばこ支出は0.4%増加し、いくらか下支えした。

ドイツは地域全体への最大のマイナス寄与国となり、小売売上高は月間で3.4%減少した。スペインが0.9%減で続き、イタリアとポーランドはそれぞれ0.3%減となった。一方、ラトビア、キプロス、ルクセンブルクは最も大きな月間増加を記録した。

ECBにとって、これらのデータは見通しを変えるものではない。今後の会合で25 bpsの利上げが見込まれ、政策金利は2.50%となる。市場は年末までに追加利上げを織り込んでいるが、中銀はコアインフレが明確に上昇しない限り、さらなる引き締めを見送る可能性があることを示唆するかもしれない。