クレイマー氏：金利上昇は株式市場に大きなリスク

ジム・クレイマー氏は、高金利の影響が株式にとって大きな懸念材料だと指摘した。Mad Moneyの司会者である同氏は、Federal Reserveが利上げを再開してからおよそ2週間後にこの懸念を持ち出した。

この警告は、木曜日に行われたQ3の評価の中で示された。この期間はソフトウェア株が上昇し、半導体株が勢いを失った。同氏はソフトウェア株の復活を、この四半期で最も注目すべき市場の展開だと述べた。

「今の私の最大の恐れは、金利上昇が株式市場に与える影響だ」とクレイマー氏は述べた。

Fedが再び利上げへ

9月16日、Fedは基準レンジを4分の1ポイント引き上げて3.75%–4%とし、2023年以来初めての利上げとなった。

Fedによると、今回の利上げは2%のインフレ目標により早く到達するのに役立つという。8月には、米国の個人消費支出（PCE）インフレ率が3.4%に鈍化したが、依然として目標を大幅に上回っている。

Fedの予測によると、18人の当局者のうち16人が2026年に少なくともあと1回の利上げを見込んでいる。J.P. Morganはその利上げが12月に実施されると予想するが、長期にわたる引き締めサイクルは起こりそうにないと考えている。

先物市場は10月28日の会合で利上げが見送られる可能性を高く織り込んでおり、CME FedWatchによると据え置きの確率は75.1%だ。12月9日の会合については、利上げの確率が79.4%に上昇し、4分の1ポイントの利上げで4%–4.25%となる確率は61.3%だ。

Home Depotが示す圧力の着地点

金利上昇は、Home Depotのような金利に敏感な株式に圧力をかけた。この小売企業の株価は9月16日から10月1日にかけて6%以上下落し、2026年の年初来では18%超の下落となった。

債券市場の借入コストも上昇している。10年物米国債利回りは、2026年初めの約4.16%に対し、10月1日には5.24%近辺で終了した。元Dallas Fed総裁のロバート・カプラン氏は、トレーダーがFed議長のケビン・ウォーシュ氏に関連するプレミアムを利回りに織り込んでいると指摘した。

これまでのところ、こうした圧力は市場全体に重しとなっていない。S&P 500指数は2026年に約12%上昇している。クレイマー氏は、今後予定されている決算シーズンによって、借入コストの上昇が企業に与える影響をより詳しく把握できるだろうと述べた。