CryptoQuant、出来高増加を弱気相場の新たな亀裂と見る

8月、暗号資産取引所の取引高は弱気相場の停滞から脱却した。CryptoQuantのデータによると、8月21日のスポット取引高は約750億ドル、永久先物取引高は約3360億ドルに達した。

この分析会社は、この急増は強気相場の初期シグナルであると解釈している。上昇が売り浴びせではなく価格上昇に伴って発生したためだ。

スポット取引高は売り浴びせではなく、 Rally とともに戻る

8月21日は2月のピーク以来2番目に大きいスポット取引日となり、取引所の流動性が枯渇し続ける中で取引活動を数年ぶりの低水準に押しやった下落を止めた。このうちBinanceが194億ドル、Coinbaseが80億ドル、Gateが51億ドルを占めた。

今回の急増を2026年のそれ以前の急増と区別するのはその方向性である。2026年の以前の取引高急増は売り浴びせの最中に起こり、新規購入ではなく出口需要を示していた。

今回は異なる道をたどった。ビットコイン（BTC）やその他の主要コインが25%上昇する中で発生し、CryptoQuantはこれを真の買いの証拠と見なしている。

拡大は広範囲に及んだ。スポット取引高の30日変化は8月25日頃に2026年で最速のペースでピークに達し、Gateが667%、Coinbaseが429%、OKXが213%上昇した。Binanceと中小プラットフォームのロングテールは約157%から163%成長した。

レバレッジが戻るが、ショートが大部分を占める

レバレッジはスポットに追随して上昇し、関与する金額ははるかに大きかった。8月21日の日次取引高は約3360億ドルで3月以来の高水準となり、Binanceが1240億ドル、OKXが460億ドル、MEXCが300億ドルでリードした。

しかし、CryptoQuantは警告を発した。先物急増の大部分は、価格が急騰する中でトレーダーがショートポジションを手仕舞うか、強制決済されたことによるものだ。

先物の成長も広範囲に及んだ。30日変化は8月24日と25日頃にピークに達し、Binanceが202%、Bybitが184%上昇した。OKX、Coinbase、Gateは現在、それぞれ407%、378%、305%と最も速い30日拡大を示している。

「取引高の回復は弱気相場の下降トレンド終了のさらなる兆候であり、現在暗号資産市場全体で進行中の初期の強気相場と一致する」とCryptoQuantは述べた。

その後、価格は下落した。ビットコインは9月14日に77,424ドル近くで取引され、1年前の水準を大きく下回った。今後数週間で、8月の活動がレジームシフトの始まりを示すのか、それとも単なるレバレッジの一時的な爆発であるのかが明らかになるだろう。