FOMC決定を控え、EUR/USDは1.1560のサポートを下回る

基礎的見通し

USD：

金曜日、米ドルは月次コアインフレ率が予想を上回ったにもかかわらず下落しました。この反応は異例で、データがFRBの利上げ期待を強めたためです。市場参加者は現在、次回会合での利上げ確率を93%と見ています。一方、原油価格の上昇がインフレ圧力を高めており、終わりが見えないことから、FRBは今後さらにタカ派的な姿勢に傾く可能性があります。当初の不可解な動きは最終的に反転し、米ドルは週間高値を更新しました。

焦点は明日予定されているFOMC決定に移り、FRBは25ベーシスポイントの利上げを行うと予想されています。実施されれば、2023年以来初の利上げとなります。市場参加者はタカ派的なサプライズに注意を払うでしょう。そのような結果は、金利見通しのタカ派的な再評価を促し、米ドルを大幅に強化する可能性があります。

もう一つの重要な注目分野は中東情勢です。そこでは、供給混乱と供給不安が悪化する中、原油価格の継続的な上昇がインフレ懸念をあおっています。最近、原油価格が市場を動かす主な要因となっています。したがって、中東の緊張緩和があれば原油価格が下落し、ハト派的な再評価につながり、米ドルに下落圧力がかかる可能性があります。

現時点では、基礎的要因はドルに有利に見え、変化には中東の緊張緩和かFRBのハト派転換のいずれかが必要でしょう。

EUR：

ユーロ側では、欧州中央銀行（ECB）が先週木曜日に25ベーシスポイントの利上げを実施し、預金金利を2.50%に引き上げました。これは市場の予想と一致しました。よりタカ派的なシグナルは更新されたインフレ見通しから来ており、ECBは中東発のエネルギーショックが長期にわたり価格圧力を高止まりさせる可能性があるとの懸念を強めています。中央銀行は現在、2026年のヘッドラインインフレを3.0%、2027年を2.5%と予測し、2027年と2028年のインフレ予測をともに上方修正しました。

金利決定に加えて、ECBはより楽観的な成長評価も示し、ユーロ圏経済が予想以上の回復力を示したことから、2026年と2027年の成長予測を引き上げました。これにより、政策立案者はインフレショックの中でも金融引き締めを継続する余裕が少し増えました。

しかし、重要な展開は決定後に起こりました。ECB筋によると、政策立案者は早ければ10月会合での追加利上げをすでに議論しており、エネルギー価格の高止まりとインフレリスクの継続的な広がりが条件となっています。これにより10月利上げへの期待が高まり、市場は現在66%の確率を織り込んでいます。しかし、ECBのラガルド総裁は10月の利上げに言及せず、データ依存かつ会合ごとのアプローチを強調しました。

EURUSDテクニカル分析 – 日足タイムフレーム

EUR/USDは重要な1.1560のサポートレベルを突破し、その後、下降チャネルの下限付近で横ばいとなりました。チャネルの上限への押し戻りが発生した場合、売り手はその上限を上回る明確なリスクを持って参入する可能性が高く、1.1400のサポートへの下落を目指します。逆に、買い手は強気のポジションを増やすために上抜けを確認する必要があり、次に1.1711のレベルを目指します。

EURUSDテクニカル分析 – 4時間タイムフレーム

4時間足の下降トレンドラインは弱気のモメンタムを示しています。押し戻りの際、売り手はそのトレンドラインをレジスタンスとして使用し、その上に明確なリスクを置いて、新安値に向かって狙い続けると予想されます。一方、買い手はトレンドラインの上抜けを求めて、チャネルの上限への動きを目指します。

EURUSDテクニカル分析 – 1時間タイムフレーム

1時間足では、売り手は下降トレンドライン周辺でより有利なリスク・リワード設定を持っていますが、買い手はさらなる上昇への確信を得るためにその上抜けが必要です。

今後のカタリスト

FOMC金利決定は明日予定されています。木曜日には米国の新規失業保険申請件数データが発表されます。市場参加者は中東情勢の展開も注視します。