ユーロ圏8月製造業PMIは52.7に上昇、ドイツは4年ぶりの高い成長

• ユーロ圏の8月の製造業PMI確定値は52.7で、予備値の52.8をわずかに下回った。
• これは前回の数値51.9に続くもの。

修正値は、ユーロ圏の工業部門が8月に堅調なパフォーマンスを示したことを確認し、工場生産と新規受注は2022年初以来の最速ペースで拡大した。

インフレ圧力も引き続き緩和しており、これは心強い。ただし、投入コストと産出価格の上昇率は、米イラン紛争直前の水準を依然として上回っている。

ドイツは全体報告に最もポジティブな変動をもたらし、4年超で最高の製造業成長月を達成した。これは、長年にわたる同部門の苦戦の後にいくらかの安心感をもたらした。

さらに、8月の企業景況感は再び改善し、今後12カ月の成長期待が4カ月連続で上昇したことを示した。全体の楽観度も長期平均を上回った。

S&P Globalは次のようにコメントした：

8月のPMIレポートは、ユーロ圏の産業経済がこれまでに石油価格ショックと中東戦争による供給混乱の両方を脱却したことを示す最も明確な兆候を提供した。受注の伸びが強まり、一部は輸出需要の回復によるものであり、この拡大に持続性を与えるはずだ。

PMIデータを主要3産業グループに分解すると、中間財サブセクターが製造業成長の主な寄与者であることが明らかになった。これには化学や金属などの重要産業、電機機器や電子部品が含まれており、ユーロ圏もテック・スーパーサイクルの恩恵を受けられる可能性を示唆している。たとえ遅れて参加したとしても。

持続的な石油市場の変動の中でも、生産者価格上昇のさらなる軟化は、より広範なインフレ懸念を緩和するのに役立つ。とはいえ、ディスインフレのペースは横ばいになり始めており、PMIの価格指標は戦前の水準を依然として大幅に上回っている。これにより、ユーロ圏の金融政策当局者は慎重な姿勢を強める可能性がある。