今週発表の5つの経済指標がFRBの金利経路を左右へ

FRBは2週間前に利上げを実施した。今週発表される5つの経済指標は、10月に追加利上げが行われるかどうかを示す可能性がある。

FRBのトップは、単一の数字が政策を左右すべきではないと述べている。それでもトレーダーたちは、今後のデータに基づいて次の賭けを行っている。

FRBは利上げしたが、次のステップへの手がかりなし

FRBは9月16日、政策金利を3.75〜4%のレンジに引き上げた。政策声明ではインフレについて「依然として高い水準」と表現された。

BeInCryptoは6月、バンク・オブ・アメリカが2026年にFRBによる3回の利上げを予測し、それが9月に始まるとしていたと報じている。

記者会見で、パウエル議長は2回目の利上げへのコミットメントを明言しなかった。

「トレンドが重要だ。データの点はノイズが多い。データポイント依存は危険な取り憑きだ」

金利トレーダーは、10月28日の会合での追加利上げの確率をおよそ64%と見ている。

金利が高いと、預金や債券のリターンが良くなり、テック株やビットコイン（BTC）などのリスクの高い資産から資金が引き揚げられる。現在、ビットコイン（BTC）はBeInCryptoのデータによると約84,728ドルで取引されている。

1. 月曜日：日銀が議事要旨を公表

日銀は現地時間の月曜朝、7月30〜31日の金融政策会合の議事要旨を、その予定表に従って公表する。

議事要旨は、理事会メンバー間の議論を記録したものだ。今回の要旨は、2回の利上げの間にあたる会合を対象としている。日銀は6月に政策金利を約1%に引き上げ、その後9月18日に約1.25%へと引き上げた。

9月の声明で日銀は「政策金利を引き続き引き上げる」と述べている。日本の現在の金利は、それでもFRBより2.5パーセントポイント以上低い。東京での迅速な引き締めの兆候があれば、そのスプレッドは縮小し、世界の債券市場に影響を与える可能性がある。

注目の資産。 日本国債、円、米国債利回り、ビットコイン。

2. 水曜日：PCEインフレ統計の発表

PCE指数はFRBが最も重視するインフレ指標だ。これは個人消費も測定する。コア変数は変動の大きい食品とエネルギーコストを除外する。

BEAによると、コアPCEは7月に前年同期比3.3%上昇した。8月の予想は3.4%だ。FRBは2%の水準を目標としている。

FOMCは2%のヘッドラインPCEインフレ（前年比）を目標としている… 2027年末までにはおそらく到達しないだろう — マイク・ザッカルディ、CFA、CMT 🍖（@MikeZaccardi）、2026年9月27日

個人消費は8月に0.5%の増加が見込まれている。その場合、1年以上で最大の月間増加となる。

注目の資産。 米国債利回り、米ドル、S&P 500、ナスダック、ビットコイン。

3. 水曜日：第2四半期GDP確報値

同じ朝、BEAは第2四半期のGDPの3回目で最終となる推計値を発表する。GDPは、経済で生産された財とサービスの総価値だ。

BEAのデータによると、第2次推計では年率1.5%の成長を示しており、第1四半期の2.1%と比較される。上方修正されれば、FRBに高金利維持の余裕が生まれる。

注目の資産。 米国債利回り、米ドル、S&P 500。

4. 木曜日：ISM製造業景気指数（PMI）

ISMは毎月、工場の購買担当者に調査する。50を上回る数値は、製造業の拡大を示す。

ISMによると、8月の指数は54.6で、7月の55.6から低下した。価格サブ指数は71.1にとどまり、工場が高いコストに直面し続けていることを示している。

注目の資産。 産業株、米国債利回り、米ドル、原油。

5. 金曜日：9月雇用統計

9月の雇用報告書で今週は締めくくられる。エコノミストは約9万人の新規雇用を予測しており、8月の16万2,000人からの減少となる。失業率は4.1%で横ばいが見込まれている。

BLSのデータによると、平均時給は8月に0.3%上昇した。力強い報告書は、堅調な労働市場を示し、追加利上げの主張を強めるものとなる。

BeInCryptoは、ビットコインが6月の期待外れな雇用統計を受けて上昇したと報じている。

注目の資産。 米国債利回り、米ドル、S&P 500、ナスダック、金、ビットコイン。

米国債利回りへの影響

総じて、これらのデータポイントは、10月27〜28日のFRB会合に情報を提供する。また、政府が債務に対して支払う金利である米国債利回りの次の重要な動きも決定づける。

🇺🇸 今週の重要イベント：

1. 月曜日、日銀金融政策議事要旨：
追加利上げの兆候があれば、米国の金利格差を縮め、世界の債券市場に影響を与える可能性がある。

2. 水曜日、PCEインフレ：
FRBが最も好むインフレ指標は、消費者がどれだけ支出しているかを示すものであり、…

— ブル・セオリー（@BullTheoryio）、2026年9月27日

10年物米国債利回りは最近、19年ぶりのピークから下落したとBeInCryptoは報じている。金曜日の夕方までに、FRBは必要なデータを手に入れるだろう。中央銀行がその証拠に基づいて行動するかどうかは、パウエル議長が応答を拒否してきた疑問のままである。