シュレーゲル、スイスのインフレ状況は「快適」と発言、他の中央銀行が利上げする中で

シュレーゲル氏のコメントは、政策調整の緊急性がほとんどない中央銀行の姿を描き出している。一方、FRBとECBは依然としてエネルギーコスト上昇に対処するため利上げを続けている。この乖離は、スイスと主要国との金利差がフラン相場の重要な要因であり続けることを意味する。特に、10月1日発表予定の9月インフレ統計が、エコノミストが予想する緩やかな加速を示した場合にはなおさらである。同氏のUBS本社移転の可能性に対する穏やかな姿勢は、単独で大きな市場変動を引き起こすことはないかもしれないが、資本規制を巡る議論に関する短期的な政治的熱度を低下させる。この問題は、一部の投資家が緊張の兆候を注視してきたものである。

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スイス中央銀行のトップは、世界的な他の主要中央銀行が利上げを続ける中でも、インフレをあまり懸念していないようだ。

要約:

• スイスのインフレ予測は、SNBの目標である0%から2%の中央付近にあると、マルティン・シュレーゲル総裁は述べ、状況は快適だと表現した。
• シュレーゲル氏は、中央銀行の物価安定に対する懸念は、その任務に伴う義務にもかかわらず、通常の水準を超えていないと述べた。
• これらの発言は木曜日のSNB会合後に行われ、政策金利はゼロに据え置かれ、この水準は2025年6月から続いている。
• スイスのインフレ率は8月に0.8%だった。エコノミストは10月1日のデータ発表時に1%へのわずかな上昇を予測している。
• シュレーゲル氏は、米FRBやECBなどの主要中央銀行の大多数が、エネルギー価格上昇による国内への影響に対応して利上げを行っていると述べた。
• 厳しい資本要件のためにUBSグループAGが本社を移転する可能性について質問された際、シュレーゲル氏は、その選択はUBSにあり、銀行とスイスの関係は相互に有益であると述べた。

スイス国立銀行（SNB）は、マルティン・シュレーゲル総裁によれば、インフレ状況は快適であると見ている。同氏は、物価上昇率は目標範囲の中央付近にあると指摘した。主要な国際的な中央銀行がまだ利上げを続けている中でのことである。これは、スイスの放送局SRFへのインタビューを引用したブルームバーグの報道によるものである。

現在のインフレ予測は、SNBの目標である0%から2%のほぼ中央にあるとシュレーゲル氏は述べた。同氏は、物価安定に対する同行の基本的な懸念は通常の水準であり、高まってはいないと付け加えた。この警戒心を、中央銀行の継続的な責務の一部であり、見通しにおける新たな緊張の兆候ではないと述べた。

これらの発言は、SNBが木曜日に政策金利をゼロに据え置く決定をした後に行われた。この水準は2025年6月から変わっていない。スイスの消費者物価は8月に0.8%上昇した。エコノミストは、10月1日のデータが約1%への小幅上昇を示すと予想しており、これは中央銀行の安定した十分に管理されたインフレ状況という見方に沿った軌道である。

この状況は、スイスを他のほとんどの大規模経済国と比較して独特な立場に置いている。シュレーゲル氏は、米連邦準備制度理事会（FRB）やECBなどの他の中銀が、エネルギーコスト上昇による国内への影響に対処するために利上げを行っていることを認めた。その違いにより、スイスの金融政策は主要国よりも大幅に緩和された状態が続いている。

シュレーゲル氏はまた、厳しい新資本規制によりUBSグループAGが本社をスイスから移転する可能性についての憶測に応じた。同氏はこの問題について慎重であり、銀行の本社所在地の最終的な選択はUBS自身にあると述べた。また、UBSとスイスの関係は互恵的であり、双方が利益を得ていると指摘した。このコメントは、資本規制を巡る議論が国内の銀行政策の議論に影響を与え続けているものの、SNBは移転の話を差し迫った危険とは見なしていないことを示している。

インフレ率が目標内に快適に収まり、金利がゼロであることから、10月のインフレ統計が近づく中、SNBの短期的な立場は安定を維持する可能性が高い。これは、データのサプライズや、シュレーゲル氏がスイスとは大きく乖離していると特徴づけた広範な世界的金利環境の変化があった場合にのみ変化する可能性がある。