IPO投資家、Anthropicの1.5兆ドル目標に懐疑的

一部の投資家候補は、Anthropicが11月の上場に向けてIPOロードショーを予定通り開始できるか疑問視していると報じられている。交渉に近い4人の関係者がロイターに語ったところによると、投資家は契約前に、より魅力的な価格を求めている。

ロードショーは価格決定前に行われる一連の投資家会合であり、11月9日の週に予定されていた。延期となれば、ハイテク大手に大きく依存する市場が逼迫する可能性がある。

AnthropicのIPO投資家はロードショー前に何を求めているのか？

評価額が主な障害であり、一部の投資家は提案された1.5兆ドルという数字が過大だとみていると報じられている。ある投資家は、価格は1兆ドル付近になる可能性があると示唆したと、ウォール・ストリート・ジャーナルが報じた。

速報：本日の市場下落を受け、大手投資家はAnthropicのIPOが予想評価額1.5兆ドルで進むことに「ますます懐疑的」になっているとWSJが報じる。

ある大手投資家は、Anthropicの評価額は1兆ドルに引き下げる必要があると述べた。

これは大きな…

— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) 2026年11月6日

ロイターによると、Anthropicは四半期損失と多額のパートナー義務を考慮し、さらに大幅な割引が必要になる可能性もある。

もう一つの欠落項目は、投資家がまだ目にしていない数字だ。Anthropicの更新されたS-1（IPO登録届出書）は、10月の収益を空白のままにしている。

投資家は、成長が回復したかどうかを評価するためにその数字を求めていると報じられている。修正された提出書类によると、第3四半期の収益は第2四半期から46.7%増加したが、前四半期の144.2%増からは減速している。

Anthropicが延期した場合、何が起こり得るか？

もしこれらの回答が遅れても、Anthropicには待つ余裕がある。9月30日時点で1466億ドルの現金を保有しており、取引を延期または縮小することができる。経営陣とアドバイザーは、今後数日以内にIPOの見直しを計画していると報じられている。

この見直しは、米国株が木曜日に取引開始1時間で約2兆ドルを失ったことを受けて行われた。

Truist Advisory Servicesの最高投資責任者Keith Lerner氏は、テクノロジー株がS&P500を1カ月間で10.7%アンダーパフォームしたと述べた。同氏はこれを2002年5月以来、最も極端な1カ月の乖離だと評した。

「現在、テクノロジー株では一種の買い手ストライキが起きている」と同氏は述べた。

他に誰がAnthropicの価格を待っているのか？

影響はAnthropicの株主だけにとどまらない。New York AngelsのBob Peck氏は、この価格を2兆ドルから4兆ドルと評価されるクラウド大手の指標と見ている。

一部の投資家は、Anthropicの価格をOpenAIに 出資する前に 確認したいと考えていると、フィナンシャル・タイムズが報じた。

個人投資家も影響を受ける可能性がある。ロイターは、一部のアナリストがSpaceXと同様に強い個人需要を予想していると報じた。しかしSpaceXは、6月の上場から1週間以内にピークから20%下落した。

それらの買い手がコミットする前に、Anthropicは依然として10月の数字を提供しなければならない。S-1は、成長が過去に回復したことを示しており、2025年第4四半期の48%から2026年第1四半期には132%に達している。

同様の回復が価格ギャップを埋める可能性がある。それがなければ、ロードショーはテクノロジー売りの最中に最先端AIラボを評価する試練となる。