JPMorgan、経済指標の閾値突破でイラン戦争の終局予想を撤回

JPMorganはイラン紛争に関する中核的な見通しを断念し、顧客に対して結末を予測できないと伝えた。

同行のグローバル商品戦略責任者ナターシャ・カネヴァ氏は、同行が以前依存していた多くの経済的閾値が超えられたと指摘した。

JPMorganが維持されると予想していた指標

戦闘は2月28日に始まり、現在7ヶ月目に入っている。同行は、石油、燃料、債券市場の圧力によりドナルド・トランプ大統領が交渉してホルムズ海峡を再開する解決策を取らざるを得なくなると考えていた。

JPMorganは具体的な指標を特定していた：原油が100ドル超、ガソリンが1ガロンあたり5ドル近く、10年物国債利回りが5％超。

それらの閾値は現在超えられている。10年物国債利回りは今週5％を超え、3年ぶりの水準となった。米国のディーゼル価格は1ガロンあたり過去最高の6.31ドルに達し、在庫は歴史的低水準にあるとカネヴァ氏は述べた。

6月に一時的な停戦が成立した。数週間後に敵対行為が再開し、それ以降緊張が高まり続けている。

「イラン紛争開始以来初めて、ベースラインとなる見通しがありません」とカネヴァ氏は記した。「終局をどのようにモデル化すればよいのか、まったくわかりません。」

コストはガソリンスタンドに表れる

同行はブレントの適正価格を約90ドルと見積もっているが、現在は105ドル近辺で取引されている。カネヴァ氏は、日量100万バレルの供給途絶ごとに先物価格が約4ドル上昇する可能性があると述べた。

したがって、現在の価格は、すでに影響を受けている日量1000万バレルに加えて、約日量400万バレルの追加供給損失を示唆している。

しかし、石油埋蔵量は長期にわたる途絶の影響を和らげる可能性がある。埋蔵量は5億5500万バレル減少しており、同行の事前予測16億バレルを大幅に下回っている。

「要するに、価格を抑え込むだけの'火薬'はまだ十分にある——今のところは」とカネヴァ氏は述べた。

同時に、消費者の負担は上昇し続けている。ブラウン大学の指標は、ポンプ価格を平時のベンチマークと比較し、米国の追加燃料費を1091億ドル、1世帯あたり832.48ドルに相当すると算出している。ガソリンは2月以来48.9%上昇、ディーゼルは74.3%上昇している。