Micron、Q4予想を上回り、Q1売上高はコンセンサスを大幅に上回るガイダンス

次の四半期のガイダンスは、終了したばかりの期間よりも重要である。なぜなら、メモリの需要と価格設定が市場の織り込みを上回っていることを示唆しているからだ。コンセンサスを大きく上回る第1四半期の売上高予測は、データセンター支出に関連する半導体メーカーへの注目を維持するだろう。Micronの価格見解に連動して株価が動くことの多いアジアのメモリメーカーも注視されている。熱意を冷ます可能性のある唯一の詳細は、ガイダンスされた粗利益率が軟調であることであり、そのため、供給、価格設定、設備投資に関するコメントが、同社株と業界の反応を左右するだろう。

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Micronは重要な指標すべてで予想を上回り、売上高を急激に引き上げるガイダンスを示した。自動車および組み込み分野が際立ち、わずかに低い粗利益率予想のみが唯一の懸念点である。

概要：

• 調整後Q4売上高は約542億ドルと、約510億ドルの予想に近い水準となった。
• 調整後EPSは約33.40ドルと、32ドル弱の予想を上回った。
• 調整後粗利益率は87％と、予想の86.2％を上回った。
• Cloud Memory売上高は約163億ドルと、151億ドルの予想を10億ドル強上回った。Mobile & Client売上高は約131億ドルで、130億ドルの予想をわずかに上回った。Automotive & Embedded売上高は68億ドルに達し、予想の47億ドルを大きく上回った。
• 第1四半期の売上高は600億ドルから630億ドルとガイダンスされており、コンセンサスは約570億ドルである。
• 第1四半期の調整後EPSは約37ドルから39ドルとガイダンスされ（予想は35.40ドルから36ドル）、ガイダンスされた粗利益率は約86％と、予想の87％を下回っている。

Micronは第4四半期の数字がアナリスト予想を売上高、利益、マージンで上回ったと報告し、市場見解を大きく上回る第1四半期見通しを示した。調整後売上高は約542億ドル（予想約510億ドル）に達し、調整後EPSは約33.40ドルと32ドル弱の予想を上回った。

収益性も堅調だった。調整後粗利益率は87％と、アナリスト予想の86.2％をわずかに上回り、売上高の改善が価格設定やコスト規律を犠牲にして達成されたものではないことを示唆している。

セグメント別の内訳は幅広い強さを示し、最大の驚きはコアメモリ事業以外で起きた。Automotive and Embedded売上高は約68億ドルに達し、約47億ドルの予想を大きく上回り、その差は40％以上となった。Cloud Memory売上高は約163億ドルと、151億ドルの予想を10億ドル強上回った。一方、Mobile & Client売上高は約131億ドルと、予想の130億ドルをわずかに上回った。このパターンは、単一市場に依存するのではなく需要が広がっていることを示唆しているが、1四半期だけでトレンドが確定するわけではない。

来四半期のガイダンスが最も重要だった。Micronは第1四半期の売上高を600億ドルから630億ドルと見込み、中央値は615億ドルで、コンセンサスは約570億ドルだった。調整後EPSを約37ドルから39ドルとガイダンスし、これも予想の35ドルから36ドルのレンジを上回った。こうしたガイダンスは中央値で10%超の連続売上高成長を示唆しており、この規模の企業としては速いペースである。

1つの詳細が、それ以外は明るいトーンに反している。ガイダンスされた第1四半期の粗利益率は約86％で、アナリストが予想していた87％を下回り、報告されたばかりの87％もわずかに下回っている。小さいとはいえ、この不足は、投資家が経営陣に説明を求めることを意味し、その理由は製品ミックス、コスト、価格設定の前提のいずれかに関連する可能性がある。

焦点は今、決算説明会に移る。そこでの供給、価格設定、設備投資計画に関するコメントが、市場が今回の上回りとガイダンスをどのように見るかに影響を与える可能性が高い。