ポケモンカードに数百万ドル：コレクティブルブームかバブルか？

コレクティブルの急増はしばらく前から議論の的となってきたが、長年の観察者でさえ、特定の数字を次第に無視できなくなっている。

昨年、ポケモンカードやスポーツカード、類似アイテムのブームが一時的な流行に過ぎないのか、それとも新たな投資可能資産クラスの初期段階なのかという疑問が提起された。今年初めには、暗号通貨とコレクティブルの間で資本の流入がより頻繁に見られるようになったため、その議論が再び注目された。

数か月後、市場はさらに大きな前進を遂げた。

2005年製のRayquaza Gold Star（CGC Pristine 10鑑定）が8月にFanatics Collectを通じて102万ドルで落札された。当時、英語版ポケモンカードとして初めて100万ドルの壁を突破した。

その数週間後、さらに大きな金額が登場した。

2004年の「EX Team Rocket Returns」セットからTorchic Gold Star（PSA 10鑑定）がAltを通じて270万ドルで取引され、英語版ポケモンカードの別の記録を樹立した。

ここから議論はより興味深いものになり始める。

この議論はもはや、ノスタルジーに数千ドルを費やす人々に限られない。これらの驚くべき価格では、コレクティブルは本来株式、暗号通貨、時計、アート、その他の代替資産に流れるはずの同じ資本プールを争っている。

現在、この趣味の周りに投資インフラが徐々に形成されつつある。鑑定会社が真贋と状態の基準を提供し、大手オークションプラットフォームが価格発見を改善し、保管サービスとオンラインマーケットプレイスにより、高価値コレクティブルの所有者が数百万ドル相当のカードを物理的に運搬せずに取引できるようになっている。

ただし、持ち運びの容易さと時として主観的な評価を考慮すると、高級コレクティブル市場の一部がマネーロンダリングに利用される可能性について不快な疑問がある。このトピックは別途議論する価値があるが、今の焦点は、増加する真の投資家需要が、新興資産クラスとしてのコレクティブルについて何を示しているかである。

それらのどれも、見られる価格が実際に妥当であることを自動的に意味するわけではない。

Rayquaza Gold Starはその好例である。同カードのCGC Pristine 10グレードは同社のポピュレーションレポートで唯一であり、そのグレードを受けた唯一の例である一方、例えばPSA 10のコピーは7月に68万2500ドルで売却された。

これは間違いなく、市場の最上位における希少性に対する大きなプレミアムを表している。しかしもちろん、過去3か月間でカードの認識価値がどのように変化したかを考慮する必要があり、コレクティブル市場では物事が非常に速く動く。

株式では、議論は収益、キャッシュフロー、評価倍率に集中する。コレクティブルの場合、価値は最終的に、次のコレクターが稀少性、状態、来歴、魅力に対して支払ってもよいと思う金額に帰着する。

需要が急増しているとき、それは異常なリターンを生み出す可能性がある。しかし流動性が枯渇すると、価格発見はかなり不快なものになり得る。

では、これはすべてバブルなのか？

その一部は間違いなくバブルとの類似点がある。記録的な価格は注目を集め、注目は新たな買い手を引き寄せ、新たな買い手は価格をさらに押し上げる。そのシナリオは従来の市場で何度も繰り広げられてきた。

ただし、コレクティブルがそれ自体のメリットだけで単なる一時的な流行に過ぎないという見方には懐疑的な見方が強まっている。

より興味深い展開は、市場が日々ますます金融化していることだ。コレクティブルは、アート、時計、ヴィンテージカー、さらには暗号通貨などのニッチ市場と並んで、特定の投資家にとって代替の価値保存手段になりつつある。

それは270万ドルのカード売却が安いという意味ではない。しかし、より大きな疑問が変わりつつあることを示唆している。

疑問はもはや、コレクティブルが投資市場になり得るかどうかではないかもしれない。むしろ、実際の資金が流入したときにその市場がどのようなものになるかを、我々はすでに見始めているのかもしれない。