GoogleのAIトラフィックシフトが打撃、Reddit株が29％急落

GoogleによるRedditのクロールはこれまでと同様に頻繁だが、検索大手はもはやユーザーをRedditへ誘導しなくなった。この変化により、金曜日に株価が29％暴落して$91.73となり、70億ドル以上の市場価値が消失した。これはRedditにとって過去最悪の1日のパフォーマンスとなった。

Redditだけがこの圧迫を受けているわけではない。パブリッシャー、旅行サイト、画像プラットフォームはすべて、投資家に対して同じ話をしている。Googleが供給するトラフィックが減少している、と。

Googleは何を変えたのか？

Googleは現在、AI生成の要約やチャットボットのようなAI Modeを通じて、多くの質問に自ら対応している。その結果、他のサイトへのクリック数が減少している。

「Googleはこれまでと同様に頻繁に我々をクロールしている」

これはRedditのCEOであるSteve Huffman氏が10月29日に語ったものだ。10月の検索リファラルは、Redditに週100万回以上のアクセス減をもたらした。

「現実にはAI Modeはトラフィックを生み出さない」とHuffman氏は述べている。

Redditは、現在の四半期にデイリーユーザーが10%台前半の減少となる可能性があると警告しており、これは1日あたり少なくとも1300万人の減少に相当する。そのような警告にもかかわらず、売上高は53％増加し、8.95億ドルとなった。

REDDIT $RDDT Q3'26 収益ハイライト

🔹 売上高: $895M (予想 $878.4M) 🟢; 前年同期比+53%
🔹 EPS: $1.40 (予想 $1.35) 🟢; 前年同期比+75%
🔹 調整後EBITDA: $402M (予想 $399M) 🟢; 前年同期比+70%

ユーザー数（Q3）:
🔹 DAUq: 130.3M (予想 133.4M) 🔴; 前年同期比+12%
🔹 WAUq: 515.2M (予想 531.1M) 🔴; 前年同期比+16%

— Wall St Engine (@wallstengine) 2026年10月29日

Googleの親会社であるAlphabetは木曜日、検索の成長が12%に減速するにつれて、決算発表後の自社株売り浴びせで約5000億ドルの価値を失った。

他にGoogleクリックに依存する企業は？

People誌を発行するPeople Inc.（PPLI）は、Google検索トラフィックが1年間で40%減少したとDigidayが報じている。

Tripadvisor（TRIP）のCEO Matt Goldberg氏は、AI Overviewsが自然流入による訪問数の減少の原因であるとSkiftに語っている。

Pinterest（PINS）は、検索トラフィックは自社のコントロールが及ばないと警告しているとBarron'sが報じている。同社株は金曜日、決算ミスを受けて約8%下落した。

宿題支援事業のCheggは、AI要約をめぐりGoogleを提訴している。同社株は2021年の$113から約$1まで下落している。

Cheggの運命がRedditを待ち受けるのか？

Redditの防御はその忠実なユーザーにかかっている。最高執行責任者（COO）のJen Wong氏は、売上高の80%以上をログインユーザーとアプリユーザーから得ていると述べている。

Redditの投稿はAIの素材にもなっている。市場アカウントのBull Theoryは、AIが回答の約40%をRedditのスレッドから抽出していると指摘する。GoogleとOpenAIは、それぞれ年間約6000万ドルと7000万ドルを支払ってそのコンテンツをライセンスしていると報じられているが、RedditとGoogleのライセンス契約は期限切れを迎えようとしている。

これは意味が通らない。

AIはその回答の約40%をRedditのスレッドから抽出している。

それにもかかわらず、$RDDTは本日29％急落した。AIにより次四半期にデイリーユーザーが2桁減少する可能性があると警告した後のことだ。

CEOのSteve Huffman氏は、GoogleのAIが質問に直接回答するようになったため、…

— Bull Theory (@BullTheoryio) 2026年10月30日

暴落後も、Redditの株価は予想収益の19倍で取引されており、Snapの7.5倍と比較されているとReutersのデータが示している。

今四半期のユーザー数は、忠実なユーザーベースが、かつてGoogleが送っていたクリックを補うことができるかどうかを示すことになるだろう。