Senateの調査、イランがTetherのステーブルコインで制裁回避と判明

この調査結果は、単独政党による調査に由来するものであり、今後の措置を示唆するものではないため、当面の市場への影響は、Tetherのようなステーブルコイン発行会社にとっての風評被害にとどまる可能性がある。Tetherはステーブルコイン市場の約60%を占めているため、より迅速な凍結を強制する米国の指示があれば、USDTのドルペッグではなく暗号資産の流動性に影響が及ぶだろう。石油との関連は特に重要だ。報告書は、イランのトークン利用を、中国やその他の同盟国への継続中の原油販売と結び付けている。つまり、これらの決済ルートへのより厳しい監視は、Brentが約105ドルで推移する中で供給逼迫を強める可能性がある。

Senate Democratsは、Tetherのドル連動トークンがイランにとって制裁を回避する中核的な手段であると説明しているが、ブロックチェーンデータは、テヘランの依存度が低下している可能性を示唆している。

報告書の主な要点：

• Permanent Subcommittee on InvestigationsのSenate Democratsが月曜日に発表した報告書は、Wall Street Journalが確認した写しによると、イランがTetherのUSDTステーブルコインを使って米国の制裁を回避し、ヒズボラを含む代理組織に資金を提供したと主張している。
• 報告書は、イランとの関係を理由に米国とイスラエルが制裁した約850のウォレットを調査し、その84%が全面的またはほぼ全面的にUSDTで取引していたことを発見した。
• 小委員会は、報告書をJustice DepartmentとTreasury Departmentに送付した。
• ステーブルコイン市場の価値の約60%を占めるTetherは、技術的能力があるにもかかわらず、制裁対象ウォレット内のUSDTを迅速に凍結しなかったとして、報告書から批判されている。
• ブロックチェーン分析は、イランがその手法を再考している可能性を示唆している。イラン関連ウォレットの取引に占めるUSDTの割合は、2024年の72%から2025年には67%に低下した。
• Tetherは、同政権に関連するウォレットの凍結で法執行機関に協力してきたが、報告書についてコメントしなかった。

Wall Street Journalが最初に明らかにしたSenate Democratsの月曜日の報告書は、イランがTetherのUSDTを利用して米国の制裁を回避し、ヒズボラのような代理組織に資金を供給したと主張している。Permanent Subcommittee on Investigationsが発行したこの文書は、ドル連動トークンがイラン政権の主要な決済手段になったと主張し、Justice DepartmentとTreasury Departmentの当局者に送付された。

報告書では、イランとの関係を理由に米国政府とイスラエル政府が制裁した約850のウォレットが調査され、その84%が専らまたは主にUSDTを使用していた。コネチカット州選出の上院議員リチャード・ブルーメンソール氏は、この結論について、TetherとUSDTが、制裁にもかかわらず代理組織や無人機・ミサイル計画を支える、同氏がイランのシャドーバンキングシステムと呼ぶものの中心であることを示しているとJournalに語った。TetherはUSDTを発行しており、ステーブルコイン市場の価値の約60%を掌握している。法定通貨にペッグされたステーブルコインは、他の暗号資産よりもボラティリティが低く、決済やマネーロンダリングに適している。

報告書は複数の例を挙げている。Journalが以前報じた流出資料は、イランのある企業がCentral Bank of Iran向けに数千万ドル相当のUSDT購入を仲介したことを示唆していた。その後の公開ブロックチェーン分析は、そのUSDTの一部を、北朝鮮によるBybitへの15億ドルのハッキングと結び付けた。イランのメディア報道を引用し、この文書は、その取り組みがリアルを強化し、中国などの同盟国への石油販売を継続することを意図したものだと主張している。報告書はさらに、Tetherが、その能力があるにもかかわらず、制裁対象ウォレット内のUSDTを迅速に凍結しなかったことを批判している。Tetherは、7月にCentral Bank of Iranに関連するものとされたウォレットや、イランの石油販売を可能にしたとされるネットワークを含む、最近制裁された多くのウォレットに出現した。

イランが戦略を調整している証拠が存在する。ブロックチェーン分析企業TRM Labsは、イラン関連ウォレットにおけるUSDTの取引シェアが2024年の72%から2025年の67%に低下し、8月はオンチェーン取引量の14%を占めたと観測した。Tetherは、特定の政権関連ウォレットの凍結でこれまでに法執行機関に協力してきたが、報告書にはコメントしなかった。Treasury Departmentは、今年初めの米軍の攻撃以来、8月のOperation Economic Outcastと呼ばれる取り組みを含め、イランに対する経済措置を強化してきた。

今後の焦点は、Justice DepartmentとTreasury Departmentがこの付託を追及するかどうか、Tetherが公式声明を発表するかどうか、そしてステーブルコイン決済に対するより厳格な規制がイランの資金移転と石油販売の能力を変えるかどうかにある。