シルバー、2026年の安値に到達、暴落懸念が高まる

シルバーは1月以来、その価値の半分以上を失っており、市場参加者の多くはさらなる下落に備えている。

金曜日、同金属は1オンス121.74ドルの史上最高値から約56%下落し、53.83ドルで取引を終了した。これはシルバーにとって今年の最安値となり、金も4,000ドルを下回って取引された。

この下落は、1月からの投機的な高騰が、証拠金要求の増大と強制決済の重みで巻き戻されたことに端を発する。さらに最近では、原油価格の上昇が圧力を加え、インフレ加速と米金利上昇の見通しを高めている。

シルバーは利子を生まないため、このような環境下では保有する魅力が薄れる。産業消費に対する懸念が、その苦境に拍車をかけている。

シルバーへの弱気な賭けが広がる背景

The Kobeissi Letterによると、シルバーの3ヶ月プットコールスキューは4週間で10ポイント上昇し、マイナス3に達した。これは7月上旬以来の最高水準である。

これは、さらなる価格下落に対する保険を求めるトレーダーの増加を示している。この変化は、投資家たちの間で新たな急激な景気後退への懸念が高まっていることを示している。

10月13日までの3週間で、ヘッジファンドやコモディティトレーディングアドバイザーは22億ドル相当のシルバー先物を売却した。これらの商品は、トレーダーが同金属の将来の方向性に賭けることを可能にする。

このような売却は、回復への期待が薄れる中での大口投資家によるエクスポージャー縮小を浮き彫りにしている。

シルバー価格の次の行き先は？

テクニカルアナリストの Kev_Capital_TA 氏は、52～55ドルのレンジを重要なサポートゾーンと見ており、その後63～72ドルへの回復が繰り広げられる可能性があるとしている。

「もしそのサポートが持てば、込み合ったショートポジションが反発の燃料になるだろう」と彼は記している。

52ドルを下回るブレイクは、39～45ドルへの道を開く可能性がある。Michaël van de Poppe氏にとって、40～45ドルのゾーンはトレーダーの潜在的なエントリーポイントであり、より長期的なターゲットは22～26ドルである。

Peter Schiff氏は、対照的に、54ドル以下の価格でのシルバーは魅力的だと考えている。

シルバーを見ていると、すぐにブルラン（強気相場）が来るとは思えない。すでに経験済みだ。2～3年という短期間で7～8倍の上昇を見せた。かなり異例であり、シルバーの典型的な値動きは、この上昇分をすべて失うことだ。

インドのシルバー需要、新たな懸念を呼ぶ

インドは、祭礼期を前に約6,500トンのシルバー出荷を承認した。それでも、Reutersが指摘するように、バイヤーは同金属の最近の損失を受けて慎重な姿勢を崩していない。

現地でのシルバーのプレミアムは、1オンスあたり2.50ドルからわずか45セントに低下した。これは、需要が落ち込んでいるにもかかわらず供給制約が緩和している兆候である。

連邦準備制度理事会（Federal Reserve）が10月27～28日に会合を開く中、シルバーの行方は、52ドルの水準を守れるかどうかと、実物の購入者の復帰にかかっている可能性が高い。