南アフリカの暗号資産経済、景気後退の中でも52％拡大

南アフリカの暗号資産経済は、2026年6月までの12ヶ月間で52%拡大し、393億ドルに達した。この成長は、世界的な弱気市場の中で起きた。

この増加は、クロスボーダー（国境を越えた）ステーブルコイン送金と暗号資産サービスの流れによって牽引された。しかし、現在修正中である規制ドラフトは、クロスボーダー送金を許可された現地事業者のみを通じてルーティングすることを義務付けるものだ。

地域の暗号資産への玄関口

Chainalysisは、南アフリカで監視しているあらゆる活動カテゴリーで成長が見られたと報告している。

サブサハラアフリカのP2Pチャネルでは、ステーブルコインがビットコイン（BTC）に匹敵している。ステーブルコインの流入額は2026年に146億ドルに達し、BTCと同水準となった。

南アフリカにおける事業的な支払いは、年間で83.4億ドルに上り、四半期ごとに増加した。最終四半期は第1四半期を10億ドル以上上回った。

このカテゴリーには、P2Pトレーダーと商人の両方が含まれる。それでもなお、これは機関投資家の活動（流入額12.9億ドル）を上回った。

「事業的な支払いの堅調な成長は、南アフリカ人が暗号資産で商品を支払うために必要なインフラの拡大の中で起きた」とレポートは述べている。

南アフリカは地域の暗号資産ハブとしても機能する可能性がある。ナイジェリア、ケニア、DRC（コンゴ民主共和国）、タンザニア、ナミビア、ジンバブエへの暗号資産支払いは、同国の投資関係と一致している。

これらのクロスボーダー回廊こそが、ドラフト規制のターゲットとなるものだ。

ゲートを握るのは誰か

TreasuryとSouth African Reserve Bank（SARB）は、8月3日に暗号資産に関するマニュアル草案を公表した。これによると、個人は認可された現地事業者のみを通じて、既存の対外投資枠の範囲内で暗号資産を国外に送金できる。企業は国境を越えた暗号資産の移動を全面的に禁止されることになる。

金融セクター行為当局（FSCA）は、3月31日までに310の暗号資産サービス事業者にライセンスを付与していた。しかし、草案のもとでは、このライセンスだけではクロスボーダー活動をカバーできない。企業は、まだ稼働していない3層システムの下で、SARBからの別途の承認が必要となる。

当局は、クロスボーダー活動を取り扱う規制対象企業間の規制上の裁定取引のリスクを挙げた。地元メディアはまた、この動きを南アフリカをマネーロンダリングのグレーリストに載せないための努力と関連付けた。同国は2025年10月にそのリストから離脱していた。

暗号資産企業は強く反発した。10月21日、エノック・ゴドングワナ財務相は、Treasuryが修正された第2次ドラフトの公表を目指すと述べた。この見直しは、数千件の公開コメントを受けてのものだ。

また、新たなアプローチはFinancial Stability Boardの勧告にも従うべきだと付け加えた。

ナイジェリアは、規制当局がユーザーを現地プラットフォームへ誘導した場合に何が起こるかを示す最近の事例を提供している。

ナイジェリアはすでにこのテストを実施済み

ナイジェリアは2024年、いくつかの国際的な取引所へのアクセスを一時的に制限した。国内プラットフォームは現在、同国の集中型取引所への流入額の半分を占めており、2022年の7%から増加している。Chainalysisは、この変化の一部をこの規制によるものとしている。

ナイジェリアの市場全体は依然として縮小した。暗号資産経済は3%減少し381億ドルとなり、クロスボーダーP2Pフローは17%減少した。

さらにChainalysisは、ナイジェリアによる2021年から2023年までの銀行規制が、この地域のユーザーがセルフカストディを好む理由の一つであると指摘している。

南アフリカでの規制強化も、一部の資金フローを現地事業者以外のP2Pチャネルに押しやる可能性がある。

Treasuryは第2次ドラフトがいつ発表されるか明らかにしていない。企業の扱いと事前承認が、南アフリカのクロスボーダー暗号資産フローが最終的にどこに行き着くかを決定するのに役立つだろう。