AI楽観で株式市場は回復も、インフレ懸念は続く

株式市場は水曜日に回復しつつあるが、インフレ圧力は依然として解消されていない。

CoreWeaveの最新の決算は、投資家に圧力を受けていたAI・半導体株に戻る理由を与えた。Nasdaq 100先物が回復を先導している。一方、火曜日の予想を上回るCPIデータと連邦準備制度(FRB)当局者からの追加のタカ派発言を受けて、米ドルは主要通貨に対して上昇している。

トレーダーは現在、二つの競合する物語を比較検討している。AI支出の見通しはテクノロジー株にいくらかの安心感を与えている。一方、インフレと金利の軌道は、より広範な経済にとってはるかに少ない安心感しか提供していない。

最新の米消費者物価データは連邦準備制度に圧力をかけ続けた。総合インフレは前月比0.4%上昇し、予想の0.3%を上回った。コア価格は0.3%上昇し、予想の0.2%に対して。これは、四捨五入されたコア数値が0.3%となった3ヶ月連続となった。

エネルギー価格の上昇は9月から緩和したが、それはコアインフレ率の鈍化にはつながらなかった。住居費やその他サービス価格が上昇圧力に寄与し続けた。

FRB当局者からのメッセージはますます明確になっている：

• 連邦準備制度理事のChristopher Waller氏は、50ベーシスポイントの利上げが検討されていると述べた。CPI発表前の彼の発言は、0.3%以上の別のコア数値があれば、より大きな動きの可能性があるとしていた。

• ダラス連銀総裁のLorie Logan氏は、少なくともあと2回の0.25ポイント利上げが必要であり、必要ならばより迅速に行動する余地があると述べた。

• シカゴ連銀総裁のAustan Goolsbee氏は、インフレを「ほぼ憂慮すべき」と表現し、緩和されていないサービスインフレを指摘した。

• フィラデルフィア連銀総裁のAnna Paulson氏は、さらなる段階的な利上げが適切だが、インフレ見通しの悪化はより積極的な措置を要求する可能性があると述べた。彼女は予想以上の力強い経済と、堅調で安定した労働市場を挙げた。

• 連邦準備制度理事のMichelle Bowman氏は、インフレが低下傾向を示さないことは政策立案者に立ち止まるべきであると述べた。問題は、それに対処するためにどのようなペースと期間が必要かということだと彼女は述べた。

議論は、FRBがいかに迅速に引き締める必要があるかという方向に進んでいるようだ。0.5ポイントの利上げは可能だが、まだ決定されていない。それはトレーダーが考慮すべき別のリスクを追加する。市場は50ベーシスポイントの利上げの確率を13%と織り込んでいる。

米国債市場は本日、退役軍人の日で休業である。従って、昨日の水準が基準となる：

• 2年物米国債利回りは約20ベーシスポイント上昇した。

• 10年物米国債利回りは先週木曜日の安値4.817%から上昇し、5.00%で引けた。

これは、木曜日の安値から10年物利回りが約18.3ベーシスポイント上昇したことを表す。2年物の動きは短期金利見通しに敏感な満期であるため、FRB政策期待に特に関連する。10年物利回りは、住宅ローン、企業借入、株式評価により広範な影響を与える。

本日の株式反発は、完全な現金国債市場の反応を得るには木曜日まで待たなければならない。休日が金利の逆風を排除するわけではない。

先物データが示すところ：

• Dow Industrial Average先物：88ポイント上昇。

• S&P 500先物：71ポイント上昇。

• Nasdaq 100先物：555ポイント上昇。

CoreWeaveは、好調な業績を報告し、2028年前半に調整済み収益性を予測した後、プレマーケット取引で16%以上急騰した。それはその財務健全性とAIインフラ拡大のコストについていくつかの安心感を提供した。

Nvidiaは2回の急激な下落セッションの後、約4.4%反発した。MicronとMarvellも上昇した。AIと半導体会社に利益が集中していることは、NasdaqがDowをアウトパフォームしている理由を説明するのに役立つ。

買い手は最近の売り後に再び参入する理由を見つけた。それはAI取引にとって励みになるが、一つの決算報告が強い投資需要と高い資金調達コストの間の緊張を解消するわけではない。次の試練は、通常取引が始まれば利益が維持されるかどうかである。

ドルは提供されたスナップショットにおいてすべての主要通貨に対して強い。その最大の上昇はスイスフランに対してである。オーストラリアドルが最も持ちこたえており、米ドルに対してわずかな下落のみである。

ドルの観点から：

• EURUSD: 1.1138, 0.22%低下。

• GBPUSD: 1.3313, 0.21%低下。

• USDJPY: 159.16, 0.27%上昇。

• USDCHF: 0.8292, 0.50%上昇。

• USDCAD: 1.4231, 0.30%上昇。

• AUDUSD: 0.6862, 0.04%低下。

• NZDUSD: 0.5586, 0.29%低下。

テクノロジー株が反発する中でドルがその上昇を維持できるかどうかは注目に値する。これまでのところ、改善した株式センチメントはインフレとFRBに対する通貨市場の反応を逆転させるには十分ではない。

表示されたセッション高値と安値、および22日平均レンジに基づく：

• EURUSD: 1.1131–1.1170 — 39ピップス, 68ピップスの平均の約57%.

• GBPUSD: 1.3308–1.3358 — 50ピップス, 78ピップスの平均の約64%.

• USDJPY: 158.67–159.18 — 51ピップス, 88ピップスの平均の約58%.

• USDCHF: 0.8249–0.8296 — 47ピップス, 59ピップスの平均の約80%.

• USDCAD: 1.4182–1.4233 — 51ピップス, 69ピップスの平均の約74%.

• AUDUSD: 0.6862–0.6888 — 26ピップス, 53ピップスの平均の約49%.

• NZDUSD: 0.5584–0.5614 — 30ピップス, 51ピップスの平均の約59%.

AUDUSDはその通常レンジの最小部分をカバーした。USDCHFは最も多く使用したが、なお平均を下回っている。価格がセッションの極値を超えれば、主要ペアにはさらなる動きの余地がまだある。平均は文脈を提供する；価格がさらに動くことを要求したり、通常の一日のレンジを超えることを妨げたりするものではない。

東部時間午前7時25分頃、WTI原油は$87.28で取引されており、$1.24、すなわち1.44%上昇。セッションレンジは$85.81–$87.39で、価格は高値付近。

中東は依然として見通しの中心である。カタールは、米国とイランの間の外交努力のために少なくとも2週間を確保したと述べたが、大きな隔たりは残っている。イラン当局者も交渉や譲歩の報告に対して反発している。具体的な進展の欠如は迅速な合意への期待に挑戦しており、本日の反発の背景を提供している。

ロシアとウクライナに関して、米国を含む三者協議は終了し、実質的な進展があったかどうかさらなる最新情報が待たれる。協議は外交を焦点に保つが、まだ和解やエネルギー供給の変化を確立していない。トレーダーにとって、区別は励みになる外交見出しと実際の供給条件を変える合意との間にある。それらが一致するまで、原油は突然の見出し主導の動きに対して脆弱なままである。

提供されたスナップショットが示すところ：

• スポット金：約 $4,042.92, 0.26%上昇。

• 銀：$52.81, 2.48%上昇。

• Copper先物：$6.2685, 0.85%上昇。

• ビットコイン：$73,901, 0.28%上昇。

銀はそのグループで最も強いパーセンテージ回復を示している。金のより控えめな上昇は、ドルが依然として強く、昨日の国債売りがトレーダーの記憶に新しい中で起こっている。

米国現金債券市場は退役軍人の日で休業だが、米国株式は開いている。カレンダー上の次のインフレ発表は、11月13日金曜日東部時間午前8時30分の米PPIである。昨日のCPIサプライズの後、トレーダーは持続的なパイプライン価格圧力の証拠と、FRBが好むPCEインフレ指標の推定に影響を与える可能性のある詳細を探すだろう。本日は、株式のフォロースルー、通貨のブレイク、地政学的見出しが、朝の動きが延長できるかどうかを決定するのに役立つ。

EURUSDは1.1138で取引されており、セッション安値1.1131より7ピップス高い。今日のレンジ内では売り手の手が強い。1.1131を下回り、その状態を維持できる動きは downsideを拡大し、売り手により多くのコントロールを与える。すぐに失敗するブレイクは、売り手がチャンスを得たが動きを維持できなかったという警告となる。セッション高値1.1170が上方向の参照点である。

USDJPYは159.16で、セッション高値159.18のすぐ下。価格は昨日200日移動平均の158.69を上回り、現在100日移動平均の159.00を上回っており、9月2日以来の最高水準で取引されている。160.00の水準はより広範な心理的参照点である。

GBPUSDは1.3313で取引されており、セッション安値1.3308のわずか5ピップス上。価格は1.3298から1.3310のスイングエリアをテストしている。昨日、価格はそのレンジの高値をテストし、売り手を見つけた。1.3298を下回るブレイクは、より多くの売りモメンタムを見るはずだ。もし再びその水準が保たれるなら、それは跳ね返りポイントとしての魅力を増す。