StrategyのCEO Phong Le氏、STRCの25%下落の背後にある誤算を認める

Phong Le氏、Strategyの最高経営責任者（CEO）は、STRCに流入するレバレッジの規模を同社が誤って判断したことを認めた。この優先株は93億ドルの価値があり、夏の間に25%下落した。

STRCは年率12%の配当を支払い、100ドルの額面価格に近い水準を維持するように設計されている。6月下旬に約75ドルまで下落した後、99ドルまで回復した。

借入資金がSTRCを100ドル以下に押し下げた理由

Natalie Brunell氏とのインタビューで、Le氏は売りの背景にある理由を説明した。同氏によると、STRCの安定した価格が投資家に約6%の金利でビットコイン（BTC）を借り入れ、優先株から12%の利回りを得ることを促したという。

ビットコインの下落により、これらの融資に圧力がかかった。Le氏は、保有者は追加のビットコインを担保に入れるか、STRCを売却せざるを得なくなり、その強制的な売却が価格を押し下げたと説明した。

「我々はシステムに入ってくるレバレッジの量を予想していなかった」とLe氏は説明した。

Le氏によると、トレーダーはその後75～90ドルのレンジでSTRCを購入し、同氏自身も個人的に購入した。

Strategyが配当引き上げではなく自社株買いを選んだ理由

Strategyは6月下旬に、現金準備、自社株買いの承認、必要に応じてビットコインを売却する条項を含む枠組みを発表した。同社は7月下旬にSTRCの自社株買いを開始した。

Le氏は、以前に配当を12%に引き上げても価格が上昇しなかったと指摘した。支払いを増やすと現金が減少し、普通株主に悪影響を与えると同氏は付け加えた。自社株買いは将来の配当コストを削減する。

Le氏によると、Strategyの現在の現金準備は約51億ドルで、約3年分の配当を賄うのに十分だという。これらの資金は、優先株の配当および同社の転換社債の利息の支払いに限定されている。

MSTR株主にとっての意味

Strategyによると、現在のSTRCの自社株買いは普通株（MSTR）の売却、場合によってはビットコインの売却によって資金調達されている。Le氏は、自身の報酬の95%がMSTRの株価に依存していると述べ、株主に3年単位で考えるよう促した。

Le氏は、STRCの機関保有率が20%から約30%に上昇したと報告した。同氏は、レバレッジをかけたトレーダーが長期投資家に取って代わられるにつれて、株価は100ドルに戻ると予測している。

「$STRCは旅客機だ。$BTCは戦闘機だ。$MSTRはロケット船だ。シートベルトを締めろ」とLe氏は最近の投稿で述べた。

Strategyは、STRCの次回配当金は9月30日時点の株主名簿に記載された株主に対して10月15日に支払われると確認した。